La Comisión Reguladora de Valores de China solicita opiniones públicas sobre la mejora de las normas de refinanciación para empresas que cotizan en bolsa.

Los principales cambios son los siguientes:

Primero, establecer un sistema de emisión en estantería para la colocación privada de refinanciación. Las empresas listadas con un alto nivel de estandarización en la divulgación de información que soliciten una colocación privada por subasta podrán adoptar un método de registro único con emisiones múltiples, para adaptarse mejor a las características del mercado bilateral, facilitar que las empresas listadas aprovechen rápidamente las oportunidades del mercado para realizar financiamiento, guiarlas hacia un financiamiento racional y ordenado, y reducir la perturbación del mercado causada por grandes financiamientos únicos.

Segundo, optimizar el sistema de refinanciación rápida de pequeña escala. Bajo la premisa de que el tamaño de financiamiento propuesto no supere el 20% del patrimonio neto, el límite máximo de refinanciación rápida de pequeña escala para empresas listadas en las bolsas de Shanghái y Shenzhen se eleva de 300 millones de yuanes a 600 millones de yuanes; para las empresas de gran tamaño con un patrimonio neto superior a 10.000 millones de yuanes, el límite máximo se eleva a 1.000 millones de yuanes; para las empresas listadas en la Bolsa de Pekín, el límite máximo se eleva de 100 millones a 200 millones de yuanes. Al mismo tiempo, la autorización para la refinanciación rápida de pequeña escala se modifica de autorización por la junta general anual de accionistas a autorización por la junta general de accionistas, aumentando la flexibilidad del financiamiento.

Tercero, implementar un mecanismo de fijación de precios de emisión basado en el precio de mercado de manera uniforme. Se requiere que todas las colocaciones privadas de empresas listadas tomen el primer día del período de emisión como la fecha de referencia para determinar el precio de emisión, promoviendo la fijación de precios de mercado, y mejorando las disposiciones sobre el período de bloqueo, reflejando mejor la protección de los pequeños inversores.

Cuarto, simplificar las condiciones para que las empresas listadas realicen colocaciones privadas a sus accionistas controladores. Apoyar a los controladores reales y accionistas controladores que operan de manera estandarizada y no tienen comportamientos graves de incumplimiento para que participen en las colocaciones privadas de empresas listadas, aprovechando el papel de apoyo de los accionistas controladores para ayudar al desarrollo sostenible y estable a largo plazo de las empresas listadas. Al mismo tiempo, extender el período de bloqueo de este tipo de emisiones a 36 meses, aprovechando el efecto de restricción del mecanismo de mercado.

Quinto, reforzar los requisitos regulatorios para los bonos convertibles. Aclarar que los bonos convertibles en las bolsas de Shanghái y Shenzhen están sujetos a los mismos requisitos de intervalo de refinanciación que las colocaciones privadas, las emisiones adicionales y las ofertas de derechos, y fortalecer los requisitos de restricción de la capacidad de pago de la deuda relacionada con la emisión de bonos convertibles.

Sexto, aclarar aún más los requisitos regulatorios como que los fondos recaudados se destinen al negocio principal. Optimizar los requisitos relacionados con inversiones financieras, y enfatizar aún más que los fondos recaudados deben destinarse al negocio principal.

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