Mantle identifica una brecha de $127 billones en Finanzas Onchain.

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• Mantle dice que las finanzas onchain no han logrado capturar los $127 billones de los mercados de capital globales, con solo $34 mil millones en RWA no estables.

• Este mercado solo se incorporará a la cadena cuando el sector combine cuatro factores: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución.

La tokenización ha sido la gran tendencia en los últimos años. Gigantes globales como Boston Consulting Group y Standard Chartered han afirmado que desbloqueará más de $15 billones en los próximos cinco años. Sin embargo, según Mantle, la industria criptográfica apenas ha arañado la superficie, y la mayor parte de lo que se presenta como tokenización es solo digitalización.

Los mercados de capital globales son una industria de $127 billones. Las finanzas onchain fueron creadas para reflejar estos mercados, pero todavía no se parecen en nada a ellos. Tampoco han logrado atraer capital significativo. Las stablecoins representan más del 90% de los activos tokenizados, con $322 mil millones, mientras que otros RWA tokenizados solo alcanzan los $33.8 mil millones según rwa.xyz, y la mayor parte son tesorerías tokenizadas.

Datos cortesía de rwa.xyz.

Según Mantle, esto se debe a que las stablecoins resolvieron una necesidad de pago inmediata, mientras que las tesorerías tokenizadas tienen una complejidad estructural limitada. Ninguna de ellas requirió que el mercado formulara nuevas leyes o repensara cómo se mueve el valor.

Las acciones y el crédito privado son los mercados más grandes, pero tokenizarlos es mucho más complejo. Requieren cumplimiento normativo integrado directamente en el activo, verificación de inversores, liquidación que cumpla con los estándares de contraparte institucional y sistemas de liquidez que fusionen los mercados centralizados y descentralizados.

Mantle captura el desafío, afirmando:

“La mayoría de la infraestructura blockchain no fue diseñada para soportar los cuatro simultáneamente. La brecha entre el mercado actual de RWA onchain y la escala de los mercados de capital tradicionales es, en esencia, un problema de infraestructura.”

Mantle Resuelve el Desafío de los Cuatro Pilares

Mantle reconoció que existe un mercado masivo para las acciones en cadena. Este sector liquida hasta $5 billones diarios, superando con creces a las stablecoins y las tesorerías tokenizadas. Sin embargo, la mayor parte del procesamiento se realiza en sistemas tradicionales.

Tokenizar acciones introduciría liquidación 24/7 y abriría el sector a una base de inversores más amplia mediante la fraccionalización. El cumplimiento normativo sería más fácil, rápido y barato, ya que estaría integrado de forma nativa en el token, mientras que la distribución sería global sin necesidad de intermediarios.

Las acciones tokenizadas están creciendo. Según un informe reciente de CoinGecko, el sector ha pasado de $2.1 millones a mediados del año pasado a $486 millones en marzo de este año.

Sin embargo, para pasar a la siguiente fase, necesita una red que pueda resolver el desafío de los cuatro pilares: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución. Mantle los resuelve todos. Ofrece finalidad de grado institucional, aplica requisitos regulatorios a nivel de protocolo, ofrece profundidad de libro de órdenes centralizada y componibilidad DeFi juntas, y tiene acceso tanto a usuarios institucionales como minoristas.

Mantle declaró:

“La mayoría de las redes optimizan para una o dos de estas variables. Muy pocas pueden soportar de manera creíble las cuatro a escala institucional. La próxima fase del mercado de RWA estará determinada por la infraestructura en la que se liquiden.”

El informe de Mantle viene acompañado de un análisis en profundidad de a16z crypto, que señaló que la mayor parte de lo que el mercado llama tokenización hoy es simplemente digitalización. Los bonos, por ejemplo, son el activo más tokenizado. Sin embargo, de los $15.2 mil millones en bonos tokenizados, solo $800 millones son componibles y pueden desplegarse en protocolos DeFi.

a16z crypto, que ha invertido en proyectos como Coinbase, Lido, OpenSea y Uniswap, declaró:

“Gran parte de lo que hoy se llama “tokenización” está en realidad más cerca de la digitalización: mover registros a blockchains sin desbloquear la componibilidad. Esto importa porque la componibilidad es una de las propuestas de valor centrales de los sistemas financieros onchain y podría hacerlos mucho más poderosos.”