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El débil informe de empleo de junio en Estados Unidos se considera generalmente como moderado desde una perspectiva de política monetaria, ya que muestra que el mercado laboral se está enfriando más rápido de lo esperado.
* Nóminas no agrícolas: 57,000 (expectativa 113,000), con una revisión a la baja combinada de 74,000 para abril y mayo. Esto indica que el impulso de contratación es más débil de lo que se pensaba anteriormente.
* Tasa de desempleo: cayó al 4.2%, pero esta disminución se debe principalmente a que 832,000 personas abandonaron la fuerza laboral, lo que redujo la tasa de participación laboral en 0.3 puntos porcentuales. En comparación con una creación de empleo más fuerte, esta es una razón menos alentadora para la caída del desempleo.
* Expectativas de la Fed: el mercado ha reducido la probabilidad de otra subida de tasas en julio a menos del 20%, mientras que la expectativa de la próxima subida se ha retrasado de octubre a diciembre. * Reacción del mercado:
* Índice del dólar: cayó aproximadamente 40 puntos, reflejando la expectativa de una postura menos agresiva de la Fed.
* Oro: subió más del 2%, beneficiándose de la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y el debilitamiento del dólar.
Impacto en el mercado
* Dólar: tendencia a la baja a corto plazo, ya que los inversores descuentan la expectativa de una postura moderada de la Fed.
* Oro: tendencia al alza, debido a que la expectativa de tasas más bajas reduce el costo de oportunidad de mantener activos no rentables.
* Acciones: los sectores impulsados por el crecimiento, especialmente las tecnológicas, suelen beneficiarse de la caída de las expectativas de tasas, pero las preocupaciones por una desaceleración económica podrían contrarrestar parte del optimismo.
* Bonos: los precios de los bonos del Tesoro muestran una tendencia al alza (rendimientos a la baja), ya que el mercado anticipa un relajamiento de la política monetaria.
En general, este informe desplaza el foco de las preocupaciones inflacionarias a los signos de desaceleración del mercado laboral, reduciendo la probabilidad de un mayor endurecimiento de la política por parte de la Fed, a menos que los próximos datos de inflación sean sorprendentemente al alza.6666