Si el S&P 500 logra mantener los 7530 puntos este año, marcará la segunda vez en la historia del índice que encadena cuatro años consecutivos de rendimientos de dos dígitos.

La última vez que ocurrió esto fue durante la burbuja de Internet de 1995 a 1999, cuando el S&P 500 subió cinco años seguidos con ganancias de dos dígitos, y el peor año tuvo un rendimiento anual del 20%.
Siguiendo la analogía de los ciclos históricos, este mercado alcista de IA o bien se extenderá como máximo dos años más, o continuará subiendo para establecer un récord sin precedentes. Personalmente creo que la primera opción es más probable.
Sin embargo, también encontré un punto interesante: el año anterior al estallido del mercado alcista de Internet, es decir, 1994, el S&P 500 solo cayó un 1% en todo el año. Excepto ese año, desde 1991 hasta 1999, durante toda la década de los 90, las acciones estadounidenses estuvieron en una tendencia alcista continua, hasta que alcanzaron su punto máximo en marzo de 2000.
Si lo comparamos con el presente, excepto el año de subida de tipos de 2022, desde 2019 hasta ahora, las acciones estadounidenses también han estado en una tendencia alcista continua.
Además, desde un punto de vista técnico, hay una observación muy notable: durante el mercado alcista de Internet de 1995-1999, las velas mensuales nunca cayeron por debajo de la línea media de las Bandas de Bollinger, pero cada vez que tocaban la banda superior, era muy probable que se produjera una corrección.
Esto también se ha confirmado en el actual mercado alcista de IA. Incluso la gran corrección del año pasado causada por la guerra arancelaria no rompió la línea media de las Bandas de Bollinger; solo hubo un pinchazo hacia abajo que se recuperó rápidamente.
Además, en marzo de 2024, octubre de 2025 y mayo de este año, cuando el precio del índice tocó la banda superior, la vela del mes siguiente cerró a la baja, y en todos los casos ocurrió una corrección sin excepción.
Viendo esto, la historia parece sorprendentemente similar. Si realmente sigue este guión, este mercado alcista de IA todavía está en la recta final, aún no está en la fase de cocción a fuego alto. Cuando toque la banda superior de Bollinger, hay que asegurarse de reducir posiciones; esa es la lección sangrienta de la historia.