La economía estadounidense agregó unos decepcionantes 57,000 empleos en junio. Esto es lo que deben tener en cuenta los inversores.

En un informe de empleo muy esperado antes del fin de semana festivo del 4 de julio, la economía estadounidense agregó 57,000 empleos ajustados estacionalmente en junio, aproximadamente la mitad de lo que esperaban los economistas.

La tasa de desempleo cayó al 4.2% y los ingresos medios por hora aumentaron un 0.3% respecto al mes anterior, en línea con las estimaciones.

Al mediodía (12:44 p.m.), el Promedio Industrial Dow Jones cotizaba aproximadamente 347 puntos al alza, mientras que el índice S&P 500 y el compuesto Nasdaq estaban ligeramente en números rojos.

El informe es un poco mixto. Por un lado, se aleja de la narrativa que sugiere que el mercado laboral se ha recuperado.

Por otro lado, los datos débiles también le dan a la Reserva Federal más flexibilidad con respecto a la trayectoria de las tasas de interés.

Esto es lo que los inversores deben tener en cuenta.

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Las malas noticias

En el lado negativo del espectro, la economía venía de tres informes de empleo consecutivos que mostraban sólidas ganancias.

Los inversores estaban preocupados por el mercado laboral, por lo que la serie de informes positivos sugería que la economía podría estar en mejor pie.

No solo la economía agregó muchos menos empleos de lo esperado en junio, sino que el pronóstico de empleo de mayo se revisó a la baja a 129,000, lo que indica que el panorama no había sido tan optimista como algunos esperaban.

Además, si bien la tasa de desempleo cayó al 4.2%, el principal impulsor fue una disminución en la tasa de participación de la fuerza laboral, que cayó un 0.3% al 61.5%, el nivel más bajo desde marzo de 2021.

Esto significa que el número de personas que trabajan o buscan trabajo activamente disminuyó, por lo que no es necesariamente una buena señal.

Las buenas noticias

Debido a la alta inflación, impulsada en gran medida por la guerra de Irán, la economía estaba llegando a un punto en el que parecía que la Fed no tendría más remedio que volver a subir las tasas de interés.

Esto también puso a la economía en una posición donde las malas noticias se convirtieron una vez más en buenas noticias.

Un mercado laboral más débil puede sugerir que la inflación se desacelerará porque la demanda a menudo es impulsada por un mercado laboral saludable, donde las personas tienen ingresos disponibles para gastar.

Además, este informe le da a la Fed una flexibilidad adicional con las tasas de interés, específicamente la capacidad de continuar manteniéndolas estables.

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“Para la Fed, este número está bien”, Jefferies, el economista senior Thomas Simons, escribió en una nota de investigación, según CNBC. “El ritmo de crecimiento del empleo es lo suficientemente sólido como para mantener una tasa de desempleo estable y los ingresos medios por hora son sólidos, pero no se están acelerando. No hay imperativo por su parte de hacer nada con las tasas de inmediato, y el ablandamiento en el ritmo de crecimiento del empleo sugiere que es muy poco probable que sean necesarias subidas de tasas este año”.

Ayer, el mercado asignó una probabilidad de aproximadamente el 36% de que la Fed mantenga las tasas estables en su reunión de septiembre. Al momento de escribir esto, la probabilidad de que la Fed mantenga las tasas estables en septiembre aumentó a más del 46%.

Las tasas de interés más altas tienden a no ser tan alcistas para las acciones. En última instancia, esto es una buena noticia para la Fed, que probablemente quería evitar subidas de tasas si era posible.

Sin embargo, no veo esto como un informe demasiado impactante. Los principales índices están ciertamente siendo afectados por otros factores en un día probablemente caracterizado por un volumen de negociación débil en general.

La inflación sigue siendo un problema, mientras que el mercado laboral sigue siendo un misterio.