Datos de empleo no agrícola sorprenden, BTC supera los 61K, ETH alcanza los 1700 — ¿Cómo se convierte una "mala noticia" macro en una "buena noticia" para las criptomonedas?

En junio, el empleo no agrícola solo agregó 57,000 puestos, menos de la mitad de los 115,000 esperados por el mercado, y los datos de mayo se revisaron a la baja de 172,000 a 129,000. Tras la publicación, la probabilidad de una subida de tipos este mes cayó de aproximadamente el 33% al 20%. El dólar sufrió su mayor venta masiva en dos semanas, llegando a caer un 0.87% intradía. La "mala noticia" macro se convirtió en una "buena noticia" para los activos de riesgo.

BTC: Supera los 61K, pero los flujos de ETF siguen titubeando

BTC subió un 2.4% y superó los 61,000 dólares, acercándose a los 62,000 intradía. En dos sesiones acumula una ganancia de más del 5%, el mejor rendimiento en dos días desde finales de febrero.

Pero la moneda tiene otra cara: el miércoles, los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas de 294 millones de dólares, y en junio las salidas totales suman unos 4,500 millones, el peor mes registrado. La entrada diaria de 166 millones de Fidelity fue compensada por las salidas de otros productos. La demanda institucional aún no confirma un rebote completo.

En el plano técnico, el área cercana a los 62,000 dólares, combinada con la EMA de 20 días y el indicador SAR parabólico, es una zona de resistencia densa. Si se mantiene por encima de 62,000, hay oportunidad de probar los 66,200; si encuentra resistencia, podría retroceder a 58,115.

ETH: Mayor elasticidad, pero con un fuerte componente de short squeeze

ETH subió un 5.89% y superó los 1,700 dólares. Su elasticidad es claramente mayor que la de BTC, impulsada por dos factores: primero, la liquidación de posiciones cortas de ETH por valor de 92.4 millones de dólares, formando un típico short squeeze; segundo, la mejora de las expectativas de liquidez macro traída por los datos de empleo no agrícola.

En Hyperliquid, una liquidación de ETH de 18.2 millones de dólares se convirtió en la mayor liquidación individual de la red. Esto indica que en este rebote de ETH, el componente de cobertura de cortos es bastante grande.

Pero las preocupaciones sobre ETH también son evidentes: los ETF spot de Ethereum siguen registrando salidas netas, y la disposición de las instituciones a asignar a ETH es más débil que a BTC. Ya han aparecido señales de sobrecompra a corto plazo, y cerca de los 1,725 dólares existe una necesidad de retroceso.

Resumen: La lógica macro se sostiene, pero la divergencia estructural persiste

Los datos de empleo no agrícola realmente cambiaron las expectativas de subida de tipos, los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo bajaron, el dólar se debilitó y las expectativas de liquidez mejoraron. Esta lógica macro es positiva tanto para BTC como para ETH.

Pero hay dos riesgos a tener en cuenta: primero, los flujos de ETF aún no han formado un retorno sostenido, las instituciones están esperando; segundo, en el rebote de ETH, el componente de short squeeze es grande, una vez que termine la cobertura de cortos, la sostenibilidad es dudosa.

La dirección a corto plazo es alcista, pero la gestión de posiciones sigue siendo la línea roja — después de todo, los niveles de 58,000 y 1,550 no están lejos del precio actual.

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