Se rumorea nuevamente que USDT se desancorará. Mi primera reacción no es mirar la prueba de reservas, sino abrir la proporción del pool 3 de Curve. Sinceramente, eso reacciona mucho más rápido que un informe de auditoría. En cuanto USDC/USDT se desvía, la cadena lo sabe primero.

En cuanto a la transparencia de las reservas, Tether ciertamente es mejor que hace dos años, pero "mejor" y "suficientemente transparente" son dos cosas diferentes. Nunca apuesto todo a una sola stablecoin en mi cartera. En pocas palabras, no es que desconfíe de una marca, sino que no confío en que pueda correr más rápido que los demás en la víspera de una corrida bancaria.

Recientemente, las expectativas de recorte de tasas han estado dando vueltas, y el índice del dólar y los activos de riesgo han subido y bajado juntos, lo que hace que los modelos macroeconómicos que aprendí antes fallen un poco. En momentos como este, las stablecoins se convierten en una ventana para observar el pánico: si la gente realmente quiere refugiarse o simplemente está ansiosa en otro lugar, es más preciso mirar las tarifas de transferencia en cadena y la profundidad del pool que leer las noticias.

Mi enfoque: mantener stablecoins principales diversificadas, y cuando aparezcan señales de desancoraje, primero salir de Maker o simplemente cambiar a moneda fiduciaria, no apostar a la recuperación. Lo que más teme una estrategia gamma es un salto repentino en el precio del activo subyacente; el desancoraje de una stablecoin es esencialmente el mismo evento de volatilidad, solo que la gente piensa que no tiene volatilidad.

Eso es todo por ahora, voy a vigilar la tasa de financiación de esta noche.