#Circle股价重挫17% Gigante financiero estadounidense se asocia con 140 empresas para lanzar una stablecoin — ¿por qué se desplomó la acción de Circle?

En la noche del 30 de junio, hora de Pekín, Open Standard anunció el lanzamiento de una stablecoin en dólares estadounidenses llamada Open USD (OUSD).
Reuters informó que Open Standard ha reunido a más de 140 empresas para emitir una stablecoin vinculada al dólar estadounidense, Open USD.
La stablecoin aún se encuentra en la fase de anuncio, y los funcionarios declararon que se lanzará dentro del año.
El fundador y CEO de Open Standard, Zach Abrams, dijo que si bien las stablecoins existentes tienen sus ventajas, para que las empresas utilicen stablecoins a gran escala, necesitan un producto que sea abierto, de bajo costo, alto rendimiento, ampliamente accesible y alineado con sus propios intereses.
Reuters informó que Open USD permitirá a las empresas acuñar y canjear sin costo y sin límites en el tamaño de emisión, y los rendimientos generados por los activos de reserva de Open USD se compartirán con los participantes después de deducir las tarifas de gestión.
Los participantes cubren las industrias de pagos, banca, tecnología y cripto
Open Standard anunció que los participantes abarcan múltiples sectores, incluidos pagos, fintech, finanzas tradicionales, tecnología, comercio electrónico y cripto.
Reuters informó que la coalición incluye empresas como Visa, Mastercard y Coinbase; CoinDesk informó que Stripe, Coinbase, Mastercard, Visa y BlackRock son socios de lanzamiento del proyecto.
The Wall Street Journal informó que BlackRock, Google, Coinbase, Visa, Stripe y Mastercard están involucrados, y Open USD planea estar disponible en Base, Solana y otras redes.
Vale la pena señalar que la lista de participantes no significa necesariamente que la integración del producto esté completa.
Una descripción más precisa es que estas instituciones se han unido al ecosistema de Open Standard u Open USD y pueden colaborar en el futuro en emisión de stablecoins, pagos, liquidaciones, servicios comerciales, comercio y aplicaciones en cadena.
Mecanismos centrales de Open USD: tarifas cero, reparto de ingresos, gobernanza de alianza
El primer mecanismo de Open USD es la acuñación y el canje sin tarifas.
Reuters informó que Open USD permitirá a las empresas acuñar y canjear sin costo y sin límites de tamaño de emisión.
Este diseño está dirigido principalmente a pagos a nivel empresarial, liquidaciones y escenarios de flujo de fondos.
El segundo mecanismo es el reparto de ingresos de las reservas.
Reuters informó que los rendimientos generados por los activos de reserva de Open USD se compartirán con los participantes después de deducir las tarifas de gestión.
CoinDesk también informó que Open Standard's Open USD permite a los socios conservar los ingresos de las reservas y elimina las tarifas de acuñación, un diseño que desafía el modelo USDC de Circle.
El tercer mecanismo es la gobernanza de alianza.
Reuters informó que Open Standard tiene como objetivo expandir el uso de stablecoins a través de una gobernanza abierta, de bajo costo y neutral.
Para las empresas de pagos, bancos, plataformas de comercio electrónico y aplicaciones en cadena, esto significa que no son solo usuarios de stablecoins, sino que también pueden convertirse en participantes en ingresos y gobernanza.
¿Por qué Open USD afecta a Circle?
Después del anuncio de Open USD, el mercado se centró primero en Circle.
Esto se debe a que Circle es el emisor de USDC, una de las stablecoins en dólares estadounidenses más destacadas del mercado.
En la estructura de ingresos de Circle, los ingresos por reservas representan una proporción muy alta.
El modelo de reparto de ingresos de Open USD apunta directamente a la fuente de ingresos central de Circle.
El informe financiero del primer trimestre de 2026 de Circle muestra que al final del primer trimestre, la circulación de USDC era de $77 mil millones, un aumento del 28% interanual; el volumen de transacciones en cadena de USDC en el primer trimestre fue de $21.5 billones, un aumento del 263% interanual.
En el mismo trimestre, los ingresos totales y los ingresos por reservas de Circle fueron de $694 millones, un aumento del 20% interanual; solo los ingresos por reservas fueron de $653 millones, un aumento del 17% interanual.
Circle también reveló que los costos totales de distribución, transacción y otros para el primer trimestre fueron de $407 millones, un aumento del 17% interanual, principalmente debido a mayores pagos de distribución.
Estas cifras muestran que los ingresos de Circle están estrechamente vinculados al tamaño de la circulación de USDC y a los rendimientos de los activos de reserva.
Si Open USD asigna más rendimientos de reservas a los socios, el mercado reevaluará el modelo de distribución de los rendimientos de la industria de las stablecoins.
Para los inversores, la cuestión no es si Open USD reemplazará a USDC a corto plazo, sino si los rendimientos de las reservas de las stablecoins se desplazarán de los emisores a las redes de pago, exchanges, billeteras, plataformas de comercio electrónico y otros canales de distribución.
CoinDesk informó que la amenaza de Open USD para Circle radica en su desafío al modelo de negocio de Circle.
CoinDesk declaró que Circle se basa principalmente en retener los ingresos por intereses de los activos de reserva de USDC, mientras que Open USD planea distribuir esos ingresos a los socios.
CoinDesk también citó la opinión de Rob Hadick, socio general de Dragonfly, de que la lista de socios de Open USD representa una amenaza realista para el negocio de Circle.
CRCL cayó un 17.52% en un solo día
Después del anuncio de Open USD, el precio de las acciones de Circle cayó significativamente.
Los datos del mercado muestran que al cierre del 30 de junio, hora local de EE. UU., Circle Internet Group (CRCL) cerró a $62.63, una caída de aproximadamente el 17.52% respecto al día de negociación anterior.
The Block informó que las acciones de Circle cayeron más del 16% después del anuncio de Open USD.
El informe señaló que los inversores están evaluando la posible presión competitiva que Open USD representa para USDC.
The Block también citó la opinión de los analistas de William Blair de que las preocupaciones del mercado sobre Open USD pueden ser exageradas, ya que la ventaja de ser el primero, la liquidez y la infraestructura de pagos de Circle aún lo posicionan bien.
CoinDesk también informó que la aparición de Open USD intensificará el escrutinio del mercado sobre el modelo económico de Circle y su asociación con Coinbase, al mismo tiempo que indica que la competencia de las stablecoins se está desplazando hacia plataformas de distribución como exchanges, procesadores de pagos y billeteras.
Además de la esperada competencia comercial de Open USD, algunos informes también mencionaron que los ajustes de índices pueden haber afectado el trading a corto plazo de CRCL, pero según informes de Reuters, CoinDesk y The Block, Open USD siguió siendo una de las principales narrativas del mercado del día.