3 SPACs castigados con tecnología revolucionaria

Después de estar de moda en 2020 y principios de este año, las acciones de crecimiento, especialmente las ofertas públicas iniciales y las compañías de adquisición con propósito especial (SPAC), han caído en desgracia. No es del todo sin mérito; después de todo, el número de SPAC se cuadruplicó con creces en 2020 respecto a 2019, y el número de OPI se duplicó con creces. No solo eso, sino que 2021 ya ha superado el frenesí de 2020, y apenas estamos en mayo.

Tanta actividad está destinada a venir acompañada de mucha especulación, malos actores y empresas mediocres. Pero eso no significa que todas las OPI y SPAC sean malas empresas, ni siquiera sobrevaloradas. De hecho, algunas SPAC llevaron al mercado empresas realmente emocionantes. Claro, invertir en una empresa en etapa inicial es riesgoso, pero si una empresa con tecnología innovadora logra imponerse, el potencial alcista puede ser inmenso.

Por eso los inversores deberían conocer a Ouster (OUST 11.68%), Desktop Metal (DM +0.00%) y Romeo Power (RMO +0.00%), que tienen el potencial de transformar las industrias del LiDAR, la impresión 3D y los vehículos eléctricos, industrias que de por sí están destinadas a un crecimiento explosivo.

El LiDAR digital de Ouster está ganando terreno en múltiples industrias. Fuente de imagen: Getty Images.

El LiDAR digital de Ouster da vueltas alrededor del analógico, a una fracción del costo

La empresa de LiDAR Ouster fue fundada en 2015 por dos graduados de ingeniería de Stanford, inventando el concepto de LiDAR digital de Ouster ese mismo año. El LiDAR utiliza láseres para permitir la autonomía, no solo en automóviles autónomos, sino también en aplicaciones industriales automatizadas, drones e infraestructura inteligente.

A medida que los chips semiconductores se han vuelto más avanzados, los LiDAR basados en digital están revolucionando los modelos analógicos más antiguos, reduciendo costos, aumentando capacidades y abriendo mercados completamente nuevos. Piensa en las cámaras: solían ser herramientas grandes, voluminosas y costosas, pero gracias a la revolución digital, ahora todos tienen una cámara avanzada que cabe dentro de un teléfono inteligente. Si bien muchos asocian el LiDAR con los autos autónomos, sus usos potenciales son mucho más amplios. De hecho, según Ouster, hay muchas más oportunidades de ganancias para el LiDAR en las industrias industrial, de infraestructura inteligente y robótica.

Aunque no está exento de competidores, Ouster parece tener una "salsa secreta". Tiene 29 patentes y más de 100 pendientes en todo el mundo sobre su arquitectura digital y conjunto de chips propietario. Además, la empresa ha desarrollado sus ofertas con una única arquitectura común, que puede personalizarse infinitamente mediante modificaciones definidas por software. Esa arquitectura única y definida por software es muy atractiva para los desarrolladores, y no es diferente del enfoque que NVIDIA adoptó con su plataforma CUDA para sus GPU, y todos sabemos lo bien que eso ha resultado.

Si bien las proyecciones de presentación de SPAC siempre deben tomarse con pinzas, Ouster proyecta casi $1.6 mil millones en ingresos y aproximadamente $564 millones en ingresos operativos para 2025, sin embargo, su capitalización de mercado, un 40% por debajo de los máximos recientes en medio de la venta masiva de SPAC, es de solo aproximadamente $1.9 mil millones hoy.

Los ingresos realmente no se materializarán en serio durante algunos años, y la empresa proyecta solo alrededor de $33 millones en ingresos este año. Sin embargo, Ouster está agregando clientes a un ritmo rápido, con más de 500 hoy en algún tipo de prueba y más de 40 acuerdos estratégicos con clientes, totalizando $385 millones contratados hasta 2025, y esos acuerdos crecen cada trimestre.

Si Ouster cumple su promesa y el LiDAR se adopta ampliamente para una amplia gama de aplicaciones fuera de los automóviles durante la próxima década, su acción es una ganga tremenda.

Desktop Metal cree que puede permitir la fabricación de piezas de uso final. Fuente de imagen: Getty Images.

Desktop Metal busca finalmente cumplir la promesa inicial de la impresión 3D

Hace casi una década, las acciones de impresión 3D estaban de moda en Wall Street. Muchos pensaban que la impresión 3D iba a revolucionar la fabricación tradicional, dando paso a una nueva era de capacidades de fabricación altamente personalizables y rentables en una variedad de industrias.

Como muchos ahora saben dolorosamente, eso no sucedió, y muchos de los primeros actores vieron sus acciones caer desde alturas increíbles. La impresión 3D demostró ser una herramienta útil para la creación de prototipos, el diseño y el utillaje, pero en términos de reemplazar la fabricación tradicional, la tecnología no estaba a la altura.

Es decir, hasta ahora, al menos según Desktop Metal, que salió a bolsa a través de una SPAC en diciembre. Desktop cree que ha descifrado el código de la impresión 3D para la producción en masa, lo que dará paso a lo que llama "Fabricación Aditiva 2.0". Según el Informe Wohlers, una consultora de impresión 3D, la fabricación aditiva podría dispararse de una industria de $12 mil millones hoy a una industria de $146 mil millones para 2030, a medida que los fabricantes de uso final la adopten.

Desktop Metal cree que su tecnología de jet de un solo paso puede ofrecer de 10 a 100 veces el rendimiento de las soluciones tradicionales de aglutinante y más de 100 veces el rendimiento de la tecnología de fusión en polvo heredada. Más allá de las aplicaciones metálicas, Desktop Metal también ha agregado a su arsenal de herramientas este año. La empresa adquirió la impresora 3D de elastómeros líder EnvisionTEC en febrero. Al igual que Desktop Metal, Envision promete más de 100 veces la velocidad de las soluciones heredadas para 190 tipos diferentes de polímeros. Desktop Metal consolidó aún más su oferta de plásticos al adquirir Adaptive 3D a principios de mayo, que la empresa cree que fabrica los elastómeros de mayor calidad del mundo. Dado que muchos fabricantes grandes probablemente tengan la necesidad de piezas tanto metálicas como plásticas, el potencial de venta cruzada podría ser sustancial.

Pero Desktop Metal también está innovando internamente, y recientemente presentó una nueva impresora llamada Forust, que puede imprimir en 3D piezas de madera a partir de celulosa y aserrín, proporcionando una solución de fabricación sostenible en un mercado de productos de madera terminada de $1.3 billones.

Al igual que Ouster, Desktop Metal genera ingresos mínimos hoy, con solo $11.3 millones en el primer trimestre. Sin embargo, eso probablemente se deba a que su producto insignia de fabricación aditiva, el P-50, no comenzará los envíos comerciales hasta la segunda mitad de este año. A medida que se implemente el P-50 y haya más contribuciones de nuevas adquisiciones y productos, los ingresos deberían alcanzar una tasa anualizada de $160 millones para finales de este año.

Desktop Metal puede no parecer especialmente barato hoy, con una capitalización de mercado actual de $3.37 mil millones; sin embargo, esa cifra ha caído un enorme 62% desde los máximos históricos alcanzados en febrero. La gerencia espera una participación de mercado de dos dígitos en ese gran mercado futuro de impresión 3D. Si eso sucede, una inversión en Desktop Metal podría dar grandes frutos durante la próxima década.

Los paquetes de baterías de Romeo Power están ganando terreno entre los principales fabricantes de camiones. Fuente de imagen: Getty Images.

Los paquetes de baterías de Romeo Power impulsan la próxima generación de camiones pesados

Si bien se ha prestado mucha atención a la avalancha de empresas de vehículos eléctricos que salen a bolsa a través de SPAC, una empresa relacionada con vehículos eléctricos ha pasado desapercibida para muchos inversores: Romeo Power.

A diferencia de la mayoría de las otras SPAC relacionadas con vehículos eléctricos, Romeo no produce un vehículo completo ni un tren motriz. Más bien, se concentra en el componente más importante de los vehículos eléctricos: el paquete de baterías. Con ingenieros de primer nivel de Tesla, SpaceX y otras empresas tecnológicas destacadas, Romeo cuenta con tecnología de baterías con la mayor densidad gravimétrica de la industria. Eso significa que su tecnología de paquete de baterías configurable ofrece la mayor relación calidad-precio, lo que es de gran importancia para los clientes objetivo de Romeo: los fabricantes de camiones pesados. La mayoría de los fabricantes de camiones y propietarios de flotas se han comprometido a electrificar sus flotas durante la próxima década, por lo que la oportunidad de Romeo es significativa.

Entonces, ¿por qué la acción de Romeo Power ha caído un asombroso 80% desde sus máximos de diciembre, poco después de salir a bolsa a través de una SPAC? Atribúyelo a una escasez de celdas de batería en la industria. Romeo fabrica sus paquetes con celdas de proveedores externos, y dada la conocida escasez de semiconductores y la abrumadora demanda de vehículos eléctricos, actualmente hay una gran escasez de celdas de alta calidad. Eso obligó a Romeo a reducir sus objetivos de ingresos para 2021 de $140 millones en el momento de su SPAC a solo $18-$40 millones.

Aun así, la escasez actual no tiene nada que ver con la tecnología de la empresa ni con su oportunidad a largo plazo. Mientras tanto, Romeo firmó recientemente un acuerdo de paquete de baterías a largo plazo con Paccar, para suministrar paquetes de baterías para sus modelos de camiones 579EV y Peterbilt 520EV de camión de basura. Solo esos dos modelos tienen el 10% del mercado mundial de camiones Clase 8. Este acuerdo es un gran avance, y el CEO Lionel Selwood Jr. dijo que estaba "muy seguro" de que la empresa anunciará más acuerdos de producción a largo plazo este año.

Con una capitalización de mercado ahora de solo $1 mil millones, por debajo del precio de la SPAC, y una reserva de efectivo de $287.5 millones, Romeo ciertamente parece una acción barata si puede cumplir la promesa de su tecnología y traducir estos acuerdos a largo plazo en ingresos y ganancias.