La tasa de financiación se ha disparado a cifras absurdas otra vez. Alguien en el grupo grita: «¿Y esto no lo vendes en corto?», y otro responde: «Si vendes en corto, eres el combustible». La verdad es que cada vez que veo estos valores extremos, mi primer instinto no es lanzarme, sino ajustar la posición — bajar el apalancamiento hasta que pueda dormir tranquilo.

En otras palabras, una tasa extrema es el mercado gritando de dolor, pero quién duele y cuánto durará, nadie lo sabe. Prefiero ganar menos de ese dinero de la «contraparte» que ser golpeado de un lado a otro en la volatilidad.

Los mineros también han estado discutiendo sobre MEV recientemente. Los inversores minoristas se quejan de que el ordenamiento es injusto. La verdad es que el mercado de tasas es igual: la asimetría de información es una cosechadora.

Por ahora lo dejamos así. Esperaré hasta que la tasa vuelva a una frecuencia que pueda entender.