【Traducción] BlackRock parece seguir activo en el lado de las ventas de ETF, mientras que los datos de transacciones de Bitcoin en cadena continúan mostrando flujos significativos de BTC hacia los intercambios.

En mi opinión, esto sugiere que la oferta se está distribuyendo en el mercado de manera controlada, potencialmente a través de una estrategia de ventas tipo TWAP (precio promedio ponderado en el tiempo). Lo que hace preocupante la estructura actual es que, a pesar de esta presión de venta, aún no hemos visto un movimiento bajista significativo. Eso no significa que el riesgo haya desaparecido; puede simplemente significar que la presión se está absorbiendo por ahora.

El movimiento más grande, en mi opinión, podría llegar una vez que los creadores de mercado permitan que la volatilidad se expanda y el posicionamiento minorista quede demasiado expuesto a posiciones largas. En este momento, muchos participantes del mercado parecen estar tratando de comprar cada caída, intentando repetidamente "atrapar un cuchillo que cae" y fallando a medida que el mercado continúa debilitándose.

Sigo siendo cauteloso y negativo con respecto a la estructura general del mercado de Bitcoin. Actualmente estamos operando en una zona donde Bitcoin pasó casi un año entero en movimiento lateral en 2024. Durante ese período, BTC finalmente cayó de alrededor de $59,000 a $49,000 en aproximadamente 12 horas.

Un escenario similar sigue siendo posible: distribución lateral prolongada, seguida de una venta masiva agresiva y pronunciada una vez que el posicionamiento largo se vuelva demasiado concurrido y los participantes del mercado ya no estén preparados para una aceleración a la baja.

Si el mercado comienza a mostrar señales alcistas más claras, reevaluaré la estructura y buscaré nuevas oportunidades para aumentar mis posiciones cortas en niveles más atractivos. Sin embargo, en esta etapa, actualmente no veo una razón sólida para esperar un movimiento alcista significativo.

Por esa razón, sigo viendo el mercado como de alto riesgo y bajista hasta que se demuestre lo contrario.

BlackRock parece seguir activo en el lado de las ventas de ETF, mientras que los datos de transacciones de Bitcoin en cadena continúan mostrando flujos significativos de BTC hacia los intercambios.

En mi opinión, esto sugiere que la oferta se está distribuyendo en el mercado de manera controlada, potencialmente a través de una estrategia de ventas tipo TWAP. Lo que hace preocupante la estructura actual es que, a pesar de esta presión de venta, aún no hemos visto un movimiento bajista significativo. Eso no significa que el riesgo haya desaparecido; puede simplemente significar que la presión se está absorbiendo por ahora.

El movimiento más grande, en mi opinión, podría llegar una vez que los creadores de mercado permitan que la volatilidad se expanda y el posicionamiento minorista quede demasiado expuesto a posiciones largas. En este momento, muchos participantes del mercado parecen estar tratando de comprar cada caída, intentando repetidamente "atrapar un cuchillo que cae" y fallando a medida que el mercado continúa debilitándose.

Sigo siendo cauteloso y negativo con respecto a la estructura general del mercado de Bitcoin. Actualmente estamos operando en una zona donde Bitcoin pasó casi un año entero en movimiento lateral en 2024. Durante ese período, BTC finalmente cayó de alrededor de $59,000 a $49,000 en aproximadamente 12 horas.

Un escenario similar sigue siendo posible: distribución lateral prolongada, seguida de una venta masiva agresiva y pronunciada una vez que el posicionamiento largo se vuelva demasiado concurrido y los participantes del mercado ya no estén preparados para una aceleración a la baja.

Si el mercado comienza a mostrar señales alcistas más claras, reevaluaré la estructura y buscaré nuevas oportunidades para aumentar mis posiciones cortas en niveles más atractivos. Sin embargo, en esta etapa, actualmente no veo una razón sólida para esperar un movimiento alcista significativo.

Por esa razón, sigo viendo el mercado como de alto riesgo y bajista hasta que se demuestre lo contrario.