Veterano de Wall Street: La continuación del mercado alcista de las acciones estadounidenses depende de la postura de la política de la Fed, y el margen de error es extremadamente pequeño.

BlockBeats noticias, 2 de julio, Bob Doll, CEO de Crossmark Global Investments, indicó que el mercado de valores estadounidense se encuentra en un "mercado alcista de alto riesgo". En un contexto donde la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2%, para que el mercado continúe su ascenso, se deben cumplir dos condiciones: que las ganancias corporativas sigan superando las expectativas y que la Reserva Federal mantenga una política neutral o incluso expansiva.

Doll señaló que, aunque los precios del petróleo han caído recientemente, la inflación en EE.UU. aún supera el nivel objetivo, y este ciclo de recortes de tasas podría estar cerca de su fin, sin descartar incluso un posible aumento adicional de tasas este año. Con las valoraciones en niveles históricamente altos, la dependencia del mercado en las ganancias y las políticas ha aumentado significativamente, y el margen de error general es bajo.

Según datos de FactSet, el consenso institucional espera que el S&P 500 suba aproximadamente un 21,2% en los próximos 12 meses, con un objetivo de alrededor de 8.918 puntos. Al mismo tiempo, se proyecta que el crecimiento de las ganancias en el segundo trimestre alcance el 23,1%, manteniendo un crecimiento superior al 20% por segundo trimestre consecutivo. La relación precio-beneficio a futuro actual es de aproximadamente 20,1 veces, ligeramente por encima del promedio de cinco años.

En cuanto a la política monetaria, el mercado presta gran atención a las últimas declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh. En público, no dio una guía clara sobre si subirá las tasas en julio, reiterando que se debilitará la orientación prospectiva, se enfatizará la dependencia de los datos económicos, y se mantendrá el objetivo de reducir la inflación al 2%.

Como resultado de sus comentarios, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años cayó brevemente a alrededor del 4,15%, y las apuestas del mercado sobre un aumento de tasas este año se enfriaron. Sin embargo, las expectativas generales aún indican la posibilidad de un aumento de tasas en 2026, mientras que el escenario base tiende a mantener las tasas sin cambios hasta 2027.