UBS: La venta de capacidad de cómputo de IA por parte de Meta no es necesariamente una mala noticia, sino que podría aliviar la presión sobre las ganancias.

Mensaje de BlockBeats, 2 de julio: UBS considera que si Meta vende capacidad de cómputo de IA o servicios de acceso a modelos a clientes externos, no necesariamente debería ser interpretado por el mercado como una señal negativa de "exceso de infraestructura de IA". Por el contrario, podría convertirse en una vía para que Meta transforme más rápidamente sus enormes inversiones en IA en ingresos.

En el informe First Read publicado el 1 de julio, UBS mencionó que Meta supuestamente está considerando dos formas de comercialización: vender capacidad de cómputo "bruta" a empresas externas u ofrecer acceso a modelos de IA alojados en la infraestructura de Meta. El informe señala que Zuckerberg ya había mencionado opciones similares en público, por lo que no es una noticia completamente nueva.

Sin embargo, esta dirección aún podría inquietar a algunos inversores. Las oportunidades de crecimiento a largo plazo que Meta ha pintado anteriormente para el mercado incluyen principalmente publicidad, experiencias de contenido más inmersivas, mensajería comercial, Meta AI, dispositivos de IA, etc., en lugar de convertirse directamente en un proveedor de computación en la nube o capacidad de cómputo. Por lo tanto, si la empresa realmente vende capacidad de cómputo externamente, el mercado podría preguntarse: ¿es una monetización activa o una digestión pasiva después de un gasto excesivo de capital en IA?

El juicio de UBS es más pragmático. El banco cree que uno de los problemas centrales que enfrenta Meta actualmente es que el ciclo de inversión en IA es demasiado largo y el tiempo de realización de ingresos no es lo suficientemente claro. En comparación con esperar a que el chatbot Meta AI o el negocio de agentes inteligentes empresariales aumenten gradualmente, vender capacidad de cómputo en la nube o acceso a modelos podría generar ingresos a más corto plazo, aliviando así las preocupaciones de los inversores sobre un EPS plano o incluso decreciente en 2027.

El informe mantiene la calificación de Compra para Meta, con un precio objetivo a 12 meses de 865 dólares, mientras que el precio de las acciones indicado en el informe es de 601,85 dólares. UBS estima que el EPS GAAP diluido de Meta para 2026 y 2027 será de aproximadamente 32,6 y 33,0 dólares respectivamente, y afirma que no ajustará las previsiones de ganancias hasta que la empresa confirme la información relevante. Su precio objetivo aún se basa en 26 veces el EPS GAAP diluido anual esperado hasta el primer trimestre de 2028.

El significado de este informe radica en que el negocio de IA de Meta está entrando en una nueva etapa: el mercado ya no solo pregunta cuánto gastará en comprar GPU y construir centros de datos, sino que comienza a exigir ver cómo estas inversiones generan rendimientos. Para UBS, vender capacidad de cómputo no es un retroceso estratégico, sino agregar una salida de flujo de efectivo al ciclo de inversión en IA.