Glassnode: los tenedores a largo plazo de BTC pasan a acumulación neta, los inversores minoristas se mueven primero, las ballenas aún no actúan.

Bitcoin recuperó los 60,000 dólares el 1 de julio, cotizando actualmente a 60,163 dólares, con tres días consecutivos de rebote, dejando atrás el mínimo de 21 meses de 57,950 dólares alcanzado a principios de esta semana. Los datos on-chain de Glassnode muestran simultáneamente que los tenedores a largo plazo (que poseen monedas por más de 155 días) han pasado de una distribución neta a una acumulación neta, con un volumen de aproximadamente 50,000 a 100,000 bitcoins, aunque todavía muy lejos del pico de 400,000 en el auge alcista de 2024. (Resumen anterior: BTC se desplomó por debajo de los 60,000 dólares 'acercándose a un mínimo de dos semanas', con liquidaciones de 249 millones en 24 horas) (Contexto adicional: Glassnode: Bitcoin está entrando más en una fase de capitulación, la demanda a largo plazo aún no ha aparecido)

Índice de este artículo Toggle

• Volumen de acumulación de 50,000 a 100,000 monedas, con una brecha de cuatro a ocho veces respecto al pico alcista
• La puntuación de los tenedores minoristas y medianos alcanza 0.9, mientras que las ballenas solo tienen alrededor de 0.4, permaneciendo en zona neutral
• Mantener los 60,000 dólares es una condición necesaria para el rebote

Resumen destacado

• Glassnode: Los tenedores a largo plazo de Bitcoin pasaron de distribución neta a acumulación neta, con un volumen de aproximadamente 50,000 a 100,000 monedas, el primer cambio de dirección después de meses de caídas
• Los tenedores minoristas y medianos (de 100 a 1,000 monedas) tienen una puntuación de acumulación de 0.8 a 0.9, siendo los compradores más activos entre todos los grupos por tamaño
• El grupo de ballenas más grande (más de 10,000 monedas) tiene una puntuación de solo alrededor de 0.4, aún cercana a neutral, y Glassnode advierte que la acumulación generalizada aún no ha llegado

Los datos on-chain hablan: Bitcoin recuperó los 60,000 dólares el 1 de julio, y al momento de redactar este artículo cotiza a 60,163 dólares, con un tercer día consecutivo de rebote, dejando atrás el mínimo de 21 meses de 57,950 dólares alcanzado a principios de esta semana. Lo que desencadenó este respiro fue la declaración ligeramente moderada del nuevo presidente de la Reserva Federal sobre la inflación, interpretada por el mercado como una presión de subida de tasas ligeramente reducida, con un consiguiente retorno del apetito por el riesgo. Pero lo que merece un examen más detallado es la señal estructural que ha aparecido simultáneamente en la cadena: los tenedores a largo plazo (direcciones que poseen monedas por más de 155 días) han pasado de 'distribución neta' a 'acumulación neta', el primer cambio direccional después de meses de caídas.

Volumen de acumulación de 50,000 a 100,000 monedas, con una brecha de cuatro a ocho veces respecto al pico alcista

Según datos de Glassnode, el volumen de acumulación neta de los tenedores a largo plazo se sitúa actualmente entre 50,000 y 100,000 bitcoins. Si colocamos esta cifra en coordenadas históricas, durante los dos picos alcistas de noviembre de 2024 y mayo de 2025, el volumen de acumulación se acercó a 400,000 monedas, de 4 a 8 veces el nivel actual.

'Históricamente, la conversión sostenida de distribución neta a acumulación neta a menudo ocurre durante períodos de mercado bajista, donde los inversores a largo plazo aumentan gradualmente sus posiciones, mientras que los participantes a corto plazo reducen su exposición al riesgo.' Lo que Glassnode describe aquí es una estructura que se repite: el proceso de formación de un suelo es a menudo el mismo período en que los inversores a largo plazo entran discretamente, mientras que los operadores a corto plazo y los minoristas se retiran. En términos de volumen, la brecha entre 50,000-100,000 monedas y el pico de 400,000 sigue siendo grande; pero la dirección en sí misma es una señal. Junio fue el peor mes de Bitcoin en lo que va de año, con una caída mensual de más del 20%, y los ETF de Bitcoin al contado registraron la mayor salida neta mensual desde su creación. En este contexto, que los tenedores a largo plazo se hayan vuelto compradores netos significa que al menos una parte de ellos eligió operar en sentido contrario en el momento de mayor pánico.

La puntuación de los tenedores minoristas y medianos alcanza 0.9, mientras que las ballenas solo tienen alrededor de 0.4, permaneciendo en zona neutral

La 'Puntuación de Tendencia de Acumulación' (Accumulation Trend Score) de Glassnode proporciona una segmentación más detallada de los grupos. Este indicador mide el comportamiento relativo de las entidades de diferentes tamaños en los últimos 15 días, combinando cambios en el saldo y volumen de compra. Cuanto más cercano a 1, más activa es la acumulación; cuanto más cercano a 0, distribución o reducción. El gráfico actual muestra una clara diferenciación por tamaño: los minoristas (menos de 1 bitcoin) y los tenedores medianos (100 a 1,000 monedas) tienen las puntuaciones más altas, ambas en el rango de 0.8 a 0.9, siendo los compradores más activos entre todos los grupos; los tenedores de 1 a 100 monedas tienen una puntuación de aproximadamente 0.6 a 0.7, con una actitud positiva pero menor intensidad; las billeteras grandes (1,000 a 10,000 monedas) han pasado a ser compradores netos, con una puntuación de alrededor de 0.5 a 0.6, mostrando intención pero con una fuerza aún moderada. Lo que le falta a este gráfico para ser convincente es el grupo de ballenas en la cima. Las direcciones gigantes que poseen más de 10,000 bitcoins tienen actualmente una puntuación de solo alrededor de 0.4 a 0.5, aún en la zona neutral. En otras palabras, los más activos entrando ahora son los minoristas con una puntuación de 0.9, mientras que las ballenas que controlan una gran cantidad de liquidez del mercado se mantienen al margen. Que el capital pequeño explore en niveles bajos no equivale a que se haya formado un consenso de mercado.

Glassnode: 'Afirmar que ya hemos entrado en una fase de acumulación generalizada es prematuro; se necesita la participación de los tenedores más grandes para que la tendencia se refuerce a sí misma.'

Mantener los 60,000 dólares es una condición necesaria para el rebote

Colocando las señales on-chain en coordenadas macro, los ETF de Bitcoin al contado registraron en junio la mayor salida neta mensual desde su creación, y los fondos institucionales aún están en retirada; las expectativas de política de la Fed han dado un giro moderado, y las declaraciones del nuevo presidente llevaron al mercado a pensar que la presión de subida de tasas se ha reducido ligeramente, pero esto es a lo sumo un respiro en el ámbito emocional, no un flujo de retorno definitivo en términos de capital. Los 60,000 dólares actúan actualmente como un nivel psicológico y un soporte a corto plazo. Si se pierde este nivel nuevamente, el siguiente soporte clave se sitúa en 57,950 dólares, el mínimo de 21 meses alcanzado esta semana. Desde un punto de vista técnico, mantener los 60,000 dólares es una condición necesaria para la continuación del rebote, pero no suficiente. La puntuación del grupo de ballenas se mantiene alrededor de 0.4, lo que significa que las direcciones con mayor influencia en el mercado todavía están esperando alguna señal que aún no ha aparecido para decidir si aumentan sus posiciones de manera significativa. Lo anterior no es un consejo de inversión. Invierta en criptomonedas con precaución. Preguntas frecuentes ¿Que los tenedores a largo plazo pasen a acumulación significa que el suelo de Bitcoin ya está establecido? Que los tenedores a largo plazo pasen a acumulación neta es una señal positiva, pero no equivale a una confirmación del suelo. Glassnode señala que se necesita la participación activa de los tenedores más grandes (ballenas con más de 10,000 monedas) para que la tendencia se refuerce a sí misma. Actualmente, la puntuación de las ballenas es de solo alrededor de 0.4, aún cercana a neutral, y los 57,950 dólares por debajo de los 60,000 son un soporte clave a observar. ¿Cómo se interpreta la Puntuación de Tendencia de Acumulación (Accumulation Trend Score) de Glassnode? Este indicador mide el comportamiento relativo de acumulación o distribución de entidades de diferentes tamaños en los últimos 15 días, con valores de 0 a 1, donde más cercano a 1 indica acumulación activa. Actualmente, los minoristas y tenedores medianos alcanzan 0.8 a 0.9, pero el grupo de ballenas con más de 10,000 monedas tiene solo alrededor de 0.4, aún en zona neutral, siendo el punto de divergencia estructural más crítico del mercado actual. Este artículo es solo para referencia y no constituye un consejo de inversión. El mercado de criptomonedas es extremadamente volátil; evalúe los riesgos cuidadosamente antes de invertir.