Bank of America: Meta vende potencia informática, con la intención de contar bien la historia del retorno de inversión en IA.

Meta está planeando monetizar sus vastos activos de poder computacional de IA, un movimiento que no solo es el germen de una nueva línea de negocio, sino una señal estratégica para responder al escepticismo de los inversores sobre el alto retorno de las inversiones de capital.

Según informes, Meta está elaborando planes para lanzar un negocio de infraestructura en la nube, que ofrecerá a clientes externos acceso a poder computacional de IA y servicios de modelos. Tras el anuncio, las acciones de Meta subieron aproximadamente un 10% en un solo día, superando con creces el aumento de alrededor del 0,25% del índice S&P 500 en el mismo período, y el mercado reaccionó positivamente a esta potencial nueva línea de negocio.

Según información de la mesa de operaciones de Zephyr, los analistas de BofA Securities Justin Post y Nitin Bansal señalaron en un informe de investigación del 1 de julio que el avance del negocio en la nube ayuda a destacar el valor potencial de los activos de poder computacional y la investigación de modelos de Meta, aliviando así en cierta medida las dudas de los inversores sobre la continua inversión en infraestructura de IA sin retornos visibles. BofA mantiene una calificación de compra para Meta, con un precio objetivo de $835.

El plan de nube de Meta sale a la luz: dos caminos avanzando en paralelo

Según Bloomberg, citando a personas familiarizadas, el plan de negocio en la nube de Meta tiene actualmente dos direcciones: una es ofrecer servicios de alojamiento de modelos de IA, permitiendo a los desarrolladores acceder a varios modelos que se ejecutan en la infraestructura de IA existente de Meta, incluida su serie de modelos Muse Spark, y cobrar según el volumen de acceso, un modelo similar al producto Bedrock de AWS de Amazon; la otra es vender directamente poder computacional bruto, posicionándose más cerca de proveedores emergentes de servicios en la nube como CoreWeave.

Este plan forma parte de la iniciativa estratégica interna de Meta llamada "Meta Compute", centrada en la construcción y gestión operativa de infraestructura de IA. El CEO de Meta ya ha insinuado públicamente que existen oportunidades comerciales en el mercado empresarial y ha indicado que la empresa podría vender poder computacional externamente a un precio superior al costo de construcción.

BofA señaló en su informe que, desde una perspectiva más amplia, si el presupuesto de gastos de capital de Meta en 2026 puede respaldar la construcción de hasta 3 GW de poder computacional (estimado en alrededor de $40,000 a $45,000 millones por GW), entonces establecer una plataforma de negocio en la nube en el corto plazo otorgará a la empresa una mayor flexibilidad estratégica: una vez que haya excedente de poder computacional, se podrá alquilar externamente a un precio de $10,000 a $15,000 millones por GW al año, proporcionando un respaldo positivo a la empresa.

Dudas sobre el posicionamiento competitivo, controversia estratégica difícil de evitar

A pesar de la cálida recepción del mercado, BofA también señaló explícitamente posibles dudas. El progreso de Meta en el desarrollo de chips propios parece estar por detrás de proveedores maduros de nube a gran escala como Amazon, Microsoft y Google, mientras que la empresa misma sigue adquiriendo poder computacional activamente a través de acuerdos con terceros, incluido el reciente acuerdo de 1.6 GW con Crusoe.

Este fenómeno ha generado preguntas en el mercado sobre la lógica estratégica de Meta: ¿puede una empresa que aún necesita comprar poder computacional externamente establecer un negocio de reventa de poder computacional convincente? ¿Cómo se posicionará en el mercado de nube a gran escala?

BofA cree que la medida en que Meta pueda obtener un mayor reconocimiento del mercado en este campo depende en cierta medida del desarrollo de capacidades de vanguardia de su modelo de lenguaje grande (LLM) — cuanto mayor sea el nivel del modelo, más fuerte será la demanda externa del poder computacional de Meta, y la lógica comercial del negocio en la nube será más sólida.

Mejora en la economía unitaria de la IA, una espada de doble filo para los proveedores de servicios en la nube

Aparte del plan de nube de Meta, también hay señales notables en el lado del costo del poder computacional de la IA. Según The Information, OpenAI supuestamente ha encontrado una optimización a nivel de sistema que reduce los costos de inferencia de modelos específicos aproximadamente a la mitad. Esta optimización se logra utilizando de manera más eficiente la infraestructura de servidores existente, sin necesidad de nuevo hardware ni introducir nuevas arquitecturas de modelo. Según informes, OpenAI ya ha aplicado esta optimización al tráfico de ChatGPT para usuarios no registrados, que requiere solo unos cientos de GPU de Nvidia para funcionar. Aún se desconoce el mecanismo específico de este método y si se puede extender a usuarios registrados, cargas de trabajo de API o productos de inferencia intensiva en computación.

BofA cree que la mejora en la eficiencia del costo del poder computacional es positiva para las grandes empresas de Internet en general: si esta tecnología se puede promover a nivel de la industria, ampliará la producción efectiva del poder computacional existente sin aumentar la inversión en hardware, reducirá la urgencia de nuevos gastos de capital y mejorará el modelo económico unitario de los negocios de IA. Con el aumento significativo del consumo de tokens impulsado por aplicaciones de agentes, el valor estratégico de la optimización del poder computacional se volverá cada vez más evidente.

Sin embargo, para los proveedores de nube a gran escala, la reducción de los costos de inferencia también conlleva cierto riesgo de presión sobre los precios; pero al mismo tiempo, una estructura de margen bruto más favorable y un mercado direccionable más amplio pueden impulsar un crecimiento continuo de la demanda de cargas de trabajo de IA, lo que en general sigue siendo positivo.

El contenido anterior proviene de la mesa de operaciones de Zephyr.

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