El Consejo Mundial del Oro, en su escenario base para mediados de 2026, indica que, según una única fuente, el precio del oro podría cotizar alrededor de los 4,100 dólares por onza este año; mientras que, según la misma fuente, el mercado espera que la Reserva Federal suba las tasas al menos una vez alrededor de octubre, y que otros bancos centrales importantes también continúen endureciendo su política.

En otras palabras, este punto central alrededor de los 4,100 dólares se basa en el supuesto de que "las subidas de tasas continúan". Al mismo tiempo, el precio del oro superó los 5,500 dólares en la primera mitad del año según una única fuente, y luego cayó por debajo de los 4,000 dólares, registrando una corrección de aproximadamente el 7%. La volatilidad en sí misma ya refleja las divergencias sobre las futuras tasas de interés y los riesgos.
Aún más tenso es que el director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, Hassett, declaró directamente que "subir las tasas sería un error". Por un lado, está la senda de subidas de tasas que el mercado ha incorporado en sus precios; por el otro, el poder ejecutivo se opone públicamente. En la segunda mitad del año, el oro probablemente se convierta en una lupa del juego de tasas de interés.
Para los participantes del mercado, esto significa: el oro ya no es simplemente un "interruptor de refugio seguro", sino una apuesta sobre la futura trayectoria de las tasas de interés. Lo que hay que vigilar a continuación no es solo el precio del oro en sí, sino si las acciones reales de los bancos centrales siguen las expectativas y si voces políticas como las de la Casa Blanca cambiarán el rumbo.