Atravesando la "niebla" de 3.19 billones, la industria de seguros está entrando en un "segundo desarrollo".

Tiempo gira hacia mediados de 2026, y la industria de seguros de China ha presentado una "respuesta" significativa: en los primeros cinco meses, los ingresos por primas originales superaron los 3,19 billones de yuanes, y los activos totales alcanzaron sin precedentes el umbral de 43,23 billones.

A primera vista, la tasa de crecimiento interanual del 4,27% parece anunciar un moderado repunte de la industria, pero bajo los números cálidos, una transformación y reestructuración completas están avanzando silenciosamente.

La industria de seguros actual ya no puede lograr resultados simplemente siguiendo el modelo de crecimiento pasado. Por el contrario, con las tasas de interés de los depósitos fijos a 5 años de los principales bancos cayendo por debajo del 2,0%; con la política de "unificación de informes y acciones" siendo impulsada con mano de hierro; cuando el engranaje macro de la estructura demográfica acelera su engranaje; cuando la economía plateada que supera los 10 billones de escala se despliega simultáneamente con el "seguro de cuidados a largo plazo". Todo el entorno macroeconómico de la industria de seguros ya ha estado "montañas y ríos repetidos".

Desde esta perspectiva, que la industria de seguros haya presentado un informe de primas de 3,19 billones en los primeros cinco meses, con un crecimiento interanual del 4,27%, no es fácil. En un giro rápido, las ruedas no han perdido velocidad, sino que avanzan de manera constante, lo cual ya es un buen "resultado".

Hay "diferencias de temperatura" en el crecimiento estable

Los datos recientemente divulgados por la Administración Nacional de Regulación Financiera muestran: de enero a mayo de 2026, la industria de seguros acumuló ingresos por primas originales de 3,19 billones de yuanes, un aumento interanual del 4,27%.

Esta cifra en sí no es brillante, pero sobre la base del crecimiento del 3,77% del año pasado, ha mostrado un repunte. Los activos totales de la industria también alcanzaron una nueva altura de 43,23 billones de yuanes.

Es notable el cambio de ritmo. En el primer trimestre, la tasa de crecimiento de la industria era del 6,2%, pero para los primeros cinco meses ya había caído al 4,27%. En abril y mayo de este año, la industria de seguros entró claramente en una etapa de cambio de velocidad de crecimiento.

Seguros de vida lideran, seguros de accidentes se quedan atrás

Mirando específicamente cada tipo de seguro, la situación se ha diferenciado:

El más fuerte es el seguro de vida. En los primeros cinco meses, los ingresos por primas originales alcanzaron 1,99 billones de yuanes, un aumento interanual del 6,15%, muy por encima del nivel general de la industria. Detrás de esto, una razón importante es que las tasas de interés de los depósitos fijos a 3 y 5 años de los grandes bancos han caído por debajo del 2,0%, y parte de los depósitos vencidos comienzan a fluir hacia seguros de ahorro, formando un efecto de sustitución.

La situación del seguro de salud es bastante interesante. Las primas totales de seguro de salud de la industria fueron de 552,2 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 3,9%, que parece aceptable. Pero si se desglosa, se encontrará que el seguro de salud de las compañías de seguros de propiedad creció un 14,56%, mientras que el de las compañías de seguros de vida apenas creció.

La razón podría ser que los seguros de salud a corto plazo, como los seguros médicos de millones y los "seguros de beneficio popular", ahora se venden cada vez más a través de canales de seguros de propiedad. Mientras que los productos a largo plazo como los seguros de enfermedades graves tradicionales, sujetos a la presión de transformación del canal de agentes, tienen un crecimiento débil.

La diferenciación en los seguros de accidentes es aún más evidente. Las primas de seguro de accidentes de las compañías de seguros de vida fueron solo de 16,2 mil millones de yuanes, una gran caída del 11,5% interanual. Mientras que las de las compañías de seguros de propiedad crecieron un 7,9%, alcanzando 26 mil millones de yuanes.

La contracción del seguro de accidentes en el lado de seguros de vida se debe principalmente a la desviación en línea de seguros de accidentes aéreos, seguros de viaje, etc., y a la desaparición de algunos escenarios de venta conjunta después del endurecimiento regulatorio de los seguros en Internet. El crecimiento en el lado de seguros de propiedad se beneficia de la expansión de negocios B2B como seguros de accidentes grupales y seguros de responsabilidad del empleador. En general, el seguro de accidentes se está transformando hacia escenarios precisos.

Las tasas de crecimiento de las principales aseguradoras se diferencian

Las principales aseguradoras siempre han sido la columna vertebral de la industria. ¿Cómo se han desempeñado en los primeros cinco meses de este año?

Primero, miremos los seguros de propiedad. PICC Property & Casualty, Ping An Property & Casualty y CPIC Property & Casualty registraron ingresos por primas en el primer trimestre de 182,995 mil millones, 90,951 mil millones y 63,028 mil millones de yuanes respectivamente, sumando más del 60% de las primas de la industria de seguros de propiedad, con una alta concentración de los líderes.

Luego, en seguros de vida, New China Life Insurance y Ping An Life Insurance tuvieron el crecimiento más rápido, con un 14,0% y 12,79% respectivamente. La lógica detrás es el alto auge del canal bancario, junto con el continuo impulso de la transformación de los seguros de dividendos. Solo Ping An tuvo nuevas primas de pólizas de 66,34 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 45,5%.

China Life Insurance, aunque tiene el mayor volumen, creció solo un 1,1%. Sin embargo, vale la pena señalar que su valor de nuevo negocio (NBV) aumentó un 75,5% interanual, superando con creces el crecimiento de los ingresos por primas, lo que refleja una mejora en la calidad de las pólizas vendidas y un aumento en la proporción de productos de pago periódico y a largo plazo.

En general, las principales aseguradoras cotizadas tuvieron un buen desempeño en primas en el primer trimestre, con diferentes tasas de crecimiento de negocios, pero cada una con sus propias características y posicionamiento. En general, los resultados siguen siendo brillantes.

Ha llegado una nueva etapa

La industria de seguros en 2026 se encuentra en la intersección de múltiples variables políticas y de mercado.

A nivel de canales, la profundización continua de la política de "unificación de informes y acciones" está remodelando todo el ecosistema de comercialización de la industria. La tasa de comisión promedio ha disminuido alrededor del 30%, lo que significa que el modelo extensivo pasado impulsado por altos costos para impulsar las ventas ya no es sostenible. En el futuro, los que tendrán más probabilidades de ganar en la competencia serán las instituciones líderes con fuerte influencia de marca, sistemas de servicio completos y alta lealtad del cliente.

A nivel de productos, el auge de los seguros de dividendos y la presión sobre los seguros de enfermedades graves reflejan que la estructura de productos se está ajustando simultáneamente con el entorno de tasas de interés y las necesidades del cliente. En una era de bajas tasas de interés, las formas de productos que pueden equilibrar la protección y el rendimiento serán más favorecidas por el mercado, y la capacidad de innovación de productos y el nivel de fijación de precios actuarial de las aseguradoras se convertirán en componentes importantes de su competitividad central.

A nivel de demanda, la brecha de protección para el envejecimiento y los cuidados a largo plazo causada por el envejecimiento de la población está abriendo un mercado de océano azul de gran escala y alta sostenibilidad. Cómo las aseguradoras se posicionan en el ámbito de la atención a la tercera edad determinará si pueden ocupar una posición favorable en la industria futura.

A nivel de inversión, la reducción de las tasas de interés de referencia y las fluctuaciones potenciales del mercado de capitales están intensificando la volatilidad de las ganancias de las aseguradoras, lo que obliga a la industria a fortalecer continuamente su capacidad de inversión activa para hacer frente al nuevo objetivo de lograr rendimientos de inversión a largo plazo en un entorno de bajas tasas de interés. Y este será un tema estratégico que cada aseguradora debe abordar seriamente.

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