El giro "dovish" de Walsh apaga las llamas de las subidas de tipos, el oro se estabiliza en 4.000 dólares, reflejando la revalorización de la senda de las tasas de interés.

El presidente de la Reserva Federal, Waller, emitió señales menos agresivas de lo que el mercado esperaba, lo que redujo las apuestas de aumento de tasas este año, y el oro continuó su rebote, volviendo a establecerse por encima de los $4,000 por onza.

El jueves, el oro al contado subió un 0.66%, a $4,057 por onza, poniendo fin a dos días consecutivos de caídas. El fortalecimiento del oro impulsó un repunte en otros metales preciosos; la plata cotizó a $59.74 por onza, y el platino y el paladio también subieron. Al mismo tiempo, el índice spot del dólar Bloomberg se mantuvo prácticamente sin cambios.

El miércoles, en el Foro del BCE en Portugal, Waller dijo que los riesgos de inflación han disminuido, reiterando que la Reserva Federal cumplirá con la estabilidad de precios y mantendrá el objetivo de devolver la inflación al 2%. Su declaración alivió las preocupaciones del mercado de que la Reserva Federal pudiera subir las tasas debido al aumento de los precios de la energía y los indicadores de inflación.

Para el oro, la revalorización de la trayectoria de las tasas de interés es la variable central. Los costos de endeudamiento más altos generalmente perjudican al oro, que no genera rendimientos, y el hecho de que Waller no reforzara las expectativas de subida de tasas proporcionó un apoyo a corto plazo al mercado de metales preciosos.

Las expectativas de subida de tasas se enfrían, el oro obtiene un respiro

El factor desencadenante directo del rebote del oro fue que el discurso de Waller no fue tan agresivo como el mercado temía. Anteriormente, la guerra en Irán elevó los precios de la energía y llamó la atención sobre los indicadores de inflación, lo que llevó al mercado a especular que la Reserva Federal podría subir las tasas este año para hacer frente a las presiones inflacionarias.

La declaración de Waller no relajó la postura contra la inflación. Continuó con el mensaje que transmitió el mes pasado en su primera conferencia de prensa como presidente de la Reserva Federal: que el banco central cumplirá su compromiso de estabilidad de precios y devolverá la inflación al 2%. Pero en comparación con las preocupaciones anteriores del mercado, no emitió señales políticas más duras.

Ahmad Assiri, analista de Pepperstone Group Ltd., dijo que este sentimiento del mercado sigue siendo "un neto positivo" para el oro. Sin embargo, también señaló que el dólar aún se encuentra en niveles relativamente altos y que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. han recuperado la mayor parte de sus pérdidas anteriores.

Esto muestra que los inversores no han confirmado completamente la inclinación política de Waller. Ahmad Assiri dijo que el mercado todavía "no puede comprender claramente las perspectivas de Waller", ya que se negó a proporcionar orientación prospectiva.

Datos de EE. UU. divergentes, el informe de empleo no agrícola dará la próxima pista

Los últimos datos económicos de EE. UU. presentan señales mixtas. La actividad manufacturera en junio se expandió por sexto mes consecutivo, pero a un ritmo más lento, lo que indica que el impulso económico no es uniforme.

Al mismo tiempo, el empleo en el sector privado creció de manera sólida, impulsando las contrataciones en los últimos tres meses al mejor período en más de un año. La resistencia del mercado laboral podría influir en la evaluación del mercado sobre la trayectoria política futura de la Reserva Federal.

Los datos de empleo no agrícola que se publicarán el jueves proporcionarán a los inversores más pistas. Si el empleo continúa siendo fuerte, el mercado podría reevaluar los riesgos de inflación y tasas de interés; si los datos se debilitan, la lógica de apoyo del oro a las tasas de interés podría fortalecerse.

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