Otra discusión sobre el "ciclo del cerdo": el flujo de caja de la industria se está agotando, y la eliminación de la oferta podría llegar de manera "no lineal".

1. ¿Qué ha ocurrido? — Superposición de múltiples extremos históricos, la industria cae en un abismo de "pérdida de sangre".

Los precios están en alerta en todos los frentes. Hasta el 26 de junio de 2026, el precio promedio nacional de cerdos para sacrificio es de 9,4 yuanes/kg. Tras tocar el mínimo de veinte años de 8,67 yuanes/kg a mediados de abril, se ha mantenido fluctuando al alza en un rango muy estrecho de 9-10 yuanes/kg, mostrando un patrón típico de "fondo de mercado". El mercado de lechones colapsó simultáneamente; el 23 de junio, el precio del lechón destetado de 7 kg cayó a 157 yuanes/cabeza, una disminución interanual del 64% y una caída mensual del 13%, generando una profunda inversión en comparación con el costo de producción de 280 yuanes/cabeza.

Los indicadores históricos se rompen uno tras otro. Hasta el 24 de junio, la relación precio del cerdo/pienso en las ciudades grandes y medianas del país cayó a 3,88, acercándose al mínimo histórico de abril de este año. La relación precio del cerdo/pienso es un indicador clave de la rentabilidad de la cría: 6:1 es el punto de equilibrio, por debajo de 5:1 indica pérdidas generalizadas, y por debajo de 4:1 significa que la industria ha entrado en un rango extremo de pérdidas profundas. La aparición de este valor extremo histórico señala que la industria se encuentra en la zona extrema del fondo del ciclo.

El lado de la cría sufre pérdidas profundas generalizadas. Hasta el 26 de junio, bajo el modelo de auto-cría y auto-reproducción, la pérdida promedio por cabeza es de 346 yuanes; bajo el modelo de compra externa de lechones, la pérdida promedio por cabeza es de 339 yuanes. Ambos modelos tienen pérdidas similares y son las segundas pérdidas más profundas desde 2014. La auto-cría y auto-reproducción ha estado en pérdidas continuas durante más de 9 meses desde septiembre de 2025, mientras que el modelo de compra externa supera los 10 meses. La industria ha pasado de una simple "pérdida de beneficios" a un continuo "consumo de flujo de caja", encontrándose en un estado sistémico de "pérdida de sangre".

2. ¿Por qué es importante? — Lógica de liquidación no lineal bajo el agotamiento del flujo de caja.

1. ¿Por qué este fondo del precio es tan prolongado más allá de las expectativas: la "doble trampa" del exceso de oferta y la debilidad de la demanda.

El tiempo de permanencia en el fondo de este ciclo supera con creces las expectativas del mercado, debido fundamentalmente al desajuste estructural entre la oferta y la demanda.

En el lado de la oferta, la alta tasa de cerdas reproductoras en el período anterior, combinada con un salto sistémico en la eficiencia de producción, ha formado una "doble presión". Hasta marzo de 2026, el inventario nacional de cerdas reproductoras era de 39,04 millones de cabezas, aún 1,54 millones por encima del objetivo de 37,5 millones establecido recientemente por el Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales. Al mismo tiempo, el PSY (número de lechones destetados por cerda al año) promedio de la industria aumentó de 22,7 en 2023 a 24,3 en 2025, lo que representa una mejora significativa en la eficiencia de cría, incrementando considerablemente la capacidad real de sacrificio bajo el mismo número de cerdas.

En el primer trimestre de 2026, el volumen nacional de sacrificio de cerdos alcanzó los 200 millones de cabezas, un aumento interanual del 2,8%, y la producción de carne de cerdo aumentó un 4,2% interanual. Además, la tasa de ocupación de inventarios de productos congelados se ha disparado al 32,96%, un máximo histórico, con un aumento interanual de más de 15 puntos porcentuales. El enorme inventario de productos congelados actúa como un "lago de presa", suprimiendo constantemente el espacio para la recuperación del precio del cerdo.

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