Hoy el mercado tiene claro que

los fondos se están retirando de las tecnológicas sobrevaloradas y regresando a la defensa de valor.
Las finanzas lideran las ganancias, la salud resiste.
Tecnología y semiconductores son golpeados directamente.
Esto no es una caída generalizada, es un cambio de estilo.
Las tasas suben, los activos de larga duración son los primeros en caer.
Por eso hoy lo más importante no es cuánto bajó NVDA,
sino que Q ya ha llegado a un soporte clave.
Si no se mantiene, esta cadena de alta valoración de IA quizás aún no haya terminado de caer.
Pero lo interesante es que el VIX no explotó al mismo tiempo.
Esto muestra que el mercado no está en pánico,
sino que está desapalancándose de forma ordenada.
En este entorno, lo más peligroso es perseguir tecnológicas caras.
Lo más valioso es observar si las finanzas y la salud pueden seguir atrayendo flujos,
si los semiconductores tienen una sobreventa de recuperación, y si los rendimientos del Tesoro pueden seguir subiendo.
En los próximos días, esta posición de Q
podría determinar la dirección a corto plazo de todo el sector tecnológico.