El presidente de la Reserva Federal, Walsh, da un golpe de efecto: nombra al exgobernador del Banco de Inglaterra, King, para codirigir el nuevo grupo de trabajo de comunicación.

El presidente de la Reserva Federal, Warsh, ha lanzado oficialmente una de las reformas más emblemáticas desde que asumió el cargo: nombrar al exgobernador del Banco de Inglaterra, Mervyn King, como colíder del recién creado grupo de trabajo de comunicación de la Fed, dando lugar a una rara revisión externa para el banco central más influyente del mundo.

King, de 78 años, dirigió el Banco de Inglaterra de 2003 a 2013 y guio al banco central británico a través de la crisis financiera de 2008-2009. King confirmó a través de su oficina que asumirá la presidencia conjunta del grupo de trabajo.

Warsh declaró el miércoles en el Foro Anual de Bancos Centrales del Banco Central Europeo en Sintra, Portugal, que se espera que la lista de expertos externos del grupo de trabajo se publique la próxima semana, con selecciones que incluirán tanto a expertos nacionales como internacionales. Reveló que entre los candidatos hay tanto exfuncionarios que ocuparon cargos actuales como académicos, y el equipo busca reunir "las mejores mentes de la ciencia económica".

Este nombramiento es la última materialización de la promesa de "cambio de régimen" de Warsh desde que asumió el control de la Fed en mayo, y un paso central en su impulso para reformar integralmente la forma en que la Fed se comunica. El mercado seguirá de cerca las recomendaciones de reforma específicas que presente el grupo de trabajo antes de fin de año.

La guía prospectiva y el gráfico de puntos son el foco de la reforma de Warsh

Desde que asumió el cargo en mayo, Warsh ha declarado claramente que cambiará la forma en que la Fed se comunica con los inversores y el público, incluida la forma en que los responsables políticos señalan las perspectivas de la política monetaria. Aún no se ha comprometido a celebrar conferencias de prensa después de cada decisión sobre las tasas de interés, y anteriormente sugirió que los funcionarios redujeran la frecuencia de los discursos públicos.

Warsh ha sido crítico con la herramienta de política de guía prospectiva. La guía prospectiva es un medio mediante el cual los funcionarios del banco central señalan la trayectoria de las tasas de interés. El mes pasado, se negó a presentar su pronóstico personal en el gráfico de puntos trimestral de proyecciones de tasas. Al hablar sobre el futuro del gráfico de puntos, Warsh dijo el miércoles:

"A corto plazo, el gráfico de puntos al menos seguirá existiendo; ya hemos establecido un grupo de trabajo para ello."

Cabe destacar que el propio Warsh tiene una larga trayectoria en la investigación de la comunicación de los bancos centrales. En 2014, lideró una evaluación del Banco de Inglaterra que impulsó una serie de reformas, incluidas las estrategias de comunicación.

Cinco grupos de trabajo avanzan simultáneamente, presentarán conclusiones antes de fin de año

Warsh anunció el mes pasado la creación de cinco grupos de trabajo, centrados respectivamente en comunicación, balance general, el "uso y dependencia" de la Fed de las fuentes de datos existentes, productividad y empleo, y el "marco de inflación" del banco central.

Según lo presentado por Warsh cuando anunció los grupos de trabajo en junio, se espera que cada grupo presente sus conclusiones antes de fin de año, con el trabajo realizado por expertos externos con el apoyo del personal interno de la Fed.

Warsh dijo en Sintra que el propósito de los grupos de trabajo no es predeterminar conclusiones. "A veces necesitamos a un extranjero para ver las cosas con claridad. La intención de estos grupos de trabajo no es prejuzgar los resultados, y ciertamente yo no lo haré."

Mervyn King es una figura central en la configuración de la comunicación del Banco de Inglaterra

Como alto funcionario del Banco de Inglaterra y posteriormente gobernador durante una década, King fue una de las figuras centrales en la configuración de la comunicación del banco central británico. Fue pionero en que el banco central abandonara el tradicional "misterio y hermetismo" y se dirigiera hacia una comunicación transparente, como él mismo la denominó en un discurso en 2000.

En 1997, después de que el recién elegido Ministro de Hacienda, Gordon Brown, otorgara al Banco de Inglaterra la independencia para fijar las tasas de interés, King creó el llamado "Informe de Inflación" — una evaluación trimestral de las perspectivas económicas, ahora renombrado como "Informe de Política Monetaria" — como herramienta para guiar a los inversores en la comprensión de la política.

El diseño del objetivo de inflación tenía como objetivo ayudar al público a entender las decisiones del banco central, y King fue uno de los funcionarios que se dedicó activamente a educar al público sobre la política. También estableció la red de enlaces regionales del Banco de Inglaterra, que funcionan como "los ojos, oídos y voz" del banco central en varias regiones.

Sin embargo, King mantuvo deliberadamente la ambigüedad en las predicciones, evitando caer en la trampa de "fingir saber el futuro". Una vez dijo que lo único que los economistas pueden predecir con precisión es que sus predicciones terminarán siendo incorrectas.

La opinión más conocida de King en el ámbito de la comunicación de los bancos centrales proviene de su "teoría de la tasa de interés de Maradona", presentada en un discurso en 2005. Utilizó como metáfora la jugada de Diego Maradona en el Mundial de 1986, donde el jugador argentino superó en línea recta a varios jugadores ingleses para anotar un gol, explicando cómo un banco central puede lograr sus objetivos políticos convenciendo a los inversores de que crean en sus intenciones políticas.

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