- Los ETF sufren pérdidas récord de miles de millones de dólares en junio mientras los inversores se retiran:

Junio fue particularmente débil, con el precio de bitcoin cayendo más del 20%, su mayor caída mensual desde 2022. Al mismo tiempo, los ETF de bitcoin al contado que cotizan en EE.UU. registraron salidas de aproximadamente 4.500 millones de dólares, el mayor volumen desde el lanzamiento de los fondos en 2024, rompiendo el patrón de correcciones anteriores donde los flujos institucionales estabilizaban los precios.

Esta vez, los reembolsos continuos indican distribución, no acumulación. Sin embargo, los indicadores del mercado aún no señalan un evento de desapalancamiento completo — las tasas de financiación se mantienen relativamente estables, el interés abierto no se ha derrumbado y los volúmenes de negociación no han aumentado bruscamente como en casos de capitulación — lo que sugiere que estas salidas aún no presagian una salida estructural del mercado, aunque la debilidad persistente refleja una creciente cautela.

- ¿Qué hay detrás de esta caída? Una nueva estrategia denominada 'Plan de realización de beneficios' ofrece un apoyo limitado
La divergencia de las criptomonedas respecto a las acciones (que fue más evidente en el segundo trimestre como se mencionó anteriormente) resalta una clara división en el liderazgo del mercado, donde las salidas de los ETF, las tasas de interés más altas por más tiempo — desviando capital de activos no rentables como las criptomonedas — y las tensiones geopolíticas afectan la demanda.

Las preocupaciones sobre 'Strategy', el mayor comprador corporativo, aumentaron la presión, ya que los inversores reevaluaron su confianza anterior en su modelo de financiamiento, generando dudas sobre su papel como comprador perpetuo. El giro de la empresa hacia la liquidación de activos, bajo su nuevo plan de capital — incluyendo posibles ventas de bitcoin, recompras y financiamiento de sus reservas en dólares — indica presiones de liquidez. Si bien estas medidas buscan estabilizar el balance, ofrecen poco respaldo al mercado en general.

De cara al futuro, la política de la Reserva Federal sigue siendo el motor principal, con los mercados anticipando riesgos de endurecimiento monetario ya en septiembre. Los datos de empleo de EE.UU. del jueves son el próximo catalizador clave, mientras que las expectativas de tasas de interés continúan impactando las criptomonedas — al igual que el oro — aumentando la correlación entre ambos activos.

- La correlación de bitcoin con el oro aumenta, influenciada por su debilidad:
Particularmente desde el estallido del conflicto iraní, el comportamiento de bitcoin ha cambiado notablemente. Anteriormente negociado junto con las acciones, ahora se desvincula claramente del Nasdaq, con un valor de correlación cercano a cero (-0.02, como se muestra en el gráfico; fuente: LSEG).

Al mismo tiempo, su creciente correlación positiva con el oro (correlación promedio de alrededor de 0,50) resalta una mayor alineación con las dinámicas macroeconómicas y de refugio seguro. Esto señala un cambio significativo hacia una negociación basada en la liquidez y las tasas de interés en lugar de simplemente en el apetito por el riesgo.

Sin embargo, bitcoin no está cumpliendo su narrativa favorita de 'oro digital', sino que refleja la 'caída' actual del metal precioso, ya que ambos activos no rentables luchan por mantener el soporte clave en medio de catalizadores limitados.

¿'Presidente de las criptomonedas'? Trump cosecha enormes ganancias del auge cripto — ¿dónde quedan los yates de los clientes?
En otra dirección contraria, se informó que el presidente estadounidense Donald Trump obtuvo más de 1.400 millones de dólares de proyectos de criptomonedas, principalmente a través de 635 millones de dólares en ingresos de la memecoin (CIC Digital) y unos 500 millones de dólares de ventas de tokens a través de World Liberty Financial, su empresa insignia de criptomonedas.

Estos proyectos constituyeron el mayor contribuyente a su enorme fortuna en 2025, superando las fuentes de ingresos tradicionales como bienes raíces y complejos turísticos. Sin embargo, mientras las ganancias fueron impulsadas por emisiones y flujos de efectivo, los resultados para los participantes fueron mucho menos positivos, ya que el valor de los tokens se desplomó después del lanzamiento, destacando la disparidad entre las ganancias de monetización temprana y los resultados del mercado en general.
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