El mayor pánico del mercado en la apertura de hoy proviene de dos cosas: el plan de Meta de vender parte de su capacidad de cómputo de IA, y el mercado continúa esperando los datos de nóminas no agrícolas de mañana por la noche.

Primero, hablemos de Meta.
Mucha gente hoy interpretó esta noticia de Meta directamente como un exceso de capacidad de cómputo de IA, pero creo que no es necesario sacar conclusiones tan rápido.
Las grandes empresas tecnológicas normalmente optimizan continuamente los recursos de sus centros de datos y mejoran la eficiencia en el uso de la capacidad de cómputo. Esto es un ajuste operativo normal, no significa que la demanda de IA se haya debilitado repentinamente.
Lo importante es ver si los proveedores de la nube han comenzado a recortar gastos de capital, cancelar pedidos o ralentizar la construcción de centros de datos. Hasta ahora no hay ninguna señal de esto.
Por lo tanto, la caída de los semiconductores hoy es el mercado liberando emociones aprovechando la noticia, pero esto no cambia la lógica a largo plazo de toda la infraestructura de IA. Que las instituciones usen esta mala excusa para comprar gangas también es bueno, porque subir demasiado rápido no es saludable; subir lentamente con un intercambio completo de posiciones permite que la subida sea sostenible.
El aspecto técnico también coincide básicamente con la predicción de ayer. El S&P rebotó rápidamente después de probar cerca de 7450, el Q encontró soporte alrededor de 727-730, el SPY probó la zona de 740-742, y el SMH también volvió a probar la EMA20 diaria. Estas son las zonas de soporte importantes que mencioné ayer. Por ahora, parece que la demanda de compra sigue dispuesta a absorber en estos niveles. No mires lo que dice Wall Street, mira hacia dónde fluye el dinero.
En el ámbito macro, después de la reunión del BCE, el dólar cayó, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. bajaron, y el mercado en general tuvo una interpretación dovish. Sin embargo, lo que realmente determinará la dirección a corto plazo esta semana siguen siendo los datos de empleo de nóminas no agrícolas de mañana por la noche. Si los datos cumplen las expectativas o incluso son ligeramente más débiles, la presión que ha estado reprimiendo las valoraciones de las acciones de crecimiento podría aliviarse aún más. Si superan claramente las expectativas, la volatilidad a corto plazo podría intensificarse.
En cuanto a las nóminas no agrícolas, ayer di mi interpretación: sobre estos datos del jueves, el principal asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, habló públicamente el martes antes de la publicación de las nóminas, diciendo que los indicadores que se ven actualmente sugieren que el informe de empleo será una cifra fuerte pero moderada, sin una tendencia de sobrecalentamiento fuera de control. No es muy probable que las nóminas no agrícolas de junio superen ampliamente las expectativas. La superación de las expectativas en mayo se debió principalmente al efecto temporal del Mundial, que llevó a las empresas a contratar anticipadamente; es un factor único.
Mi opinión no ha cambiado.
Julio, uno de los meses con mejor rendimiento bursátil cada año, apenas comienza. Lo que realmente afectará al sector de la IA son la próxima temporada de resultados y las guías de gastos de capital. Mientras los líderes de la cadena industrial sigan presentando resultados que cumplan o superen las expectativas, los ajustes a corto plazo causados por emociones y noticias difícilmente cambiarán la dirección de desarrollo de toda la infraestructura de IA.
Por lo tanto, en lugar de dejar que la volatilidad de un día afecte tus emociones, es mejor seguir prestando atención a los datos que realmente pueden cambiar la tendencia de la industria. En mi opinión, lo que estamos viendo actualmente es más una fluctuación del sentimiento del mercado, no una refutación del tema principal de la IA. Para aquellos que son optimistas a largo plazo sobre la IA, cada corrección emocional es una oportunidad de compra en las caídas.