UBS: A pesar de la postura hawkish en el debut de Walsh, la posibilidad de una subida de tipos este año sigue siendo muy baja

La semana pasada, UBS señaló en su último informe que, aunque la primera reunión del FOMC tras la toma de posesión del presidente de la Reserva Federal, Kevin Walsh, emitió señales claramente hawkish, las apuestas del mercado sobre una subida de tipos este año podrían ser demasiado agresivas.

El banco considera que la reacción del mercado al debut de Walsh ha sido claramente sobreinterpretada, y su juicio central se basa principalmente en los siguientes tres puntos clave:

En primer lugar, los datos del IPC de mayo muestran que la presión inflacionaria causada por los aranceles se ha revertido en las categorías sensibles a los precios, y se espera que la tendencia de la inflación disminuya aproximadamente 0.8 puntos porcentuales en el próximo año;

En segundo lugar, la economía estadounidense enfrentará en la segunda mitad del año la doble presión de un menor apoyo fiscal y una desaceleración del crecimiento del ingreso real, lo que pondrá bajo presión el consumo de los hogares;

En tercer lugar, Walsh anunció la creación de cinco grupos de trabajo internos que cubren áreas clave como los mecanismos de comunicación, el balance general y el marco de datos. Este proceso de revisión integral ralentizará significativamente el ritmo de los ajustes de política importantes.

UBS espera que la Reserva Federal mantenga la tasa de los fondos federales sin cambios entre el 3.50% y el 3.75% durante el resto del año, y que el ciclo de recortes de tipos probablemente no comience hasta 2027.

En cuanto a la asignación de activos, UBS recomienda a los inversores aumentar la asignación a bonos de alta calidad de corta y media duración para asegurar los rendimientos actuales relativamente altos, mientras mantiene una visión alcista a medio y largo plazo sobre el oro, y considera que las tasas de interés finalmente se moverán hacia una trayectoria descendente.

Sin embargo, este juicio de UBS difiere claramente de la fijación de precios de las tasas de interés que el mercado generalmente cree. Según la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre por parte de la Reserva Federal ha aumentado a aproximadamente el 67%.

¿Qué opinas? ¿Crees que el mercado reacciona con demasiado pánico a la subida de tipos, o que las expectativas de UBS son demasiado optimistas? ¡Deja tu opinión en los comentarios!

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