Los bancos centrales globales se reúnen esta noche en Sintra, y el "debut internacional" de Warsh es el mayor atractivo.

A las 21:00 hora de Pekín de esta noche (algunos informes dicen 21:30), el Foro de Bancos Centrales del Banco Central Europeo, conocido como la "versión europea de la reunión anual de bancos centrales globales", tendrá su evento principal en Sintra, Portugal. El presidente de la Reserva Federal, Warsh, la presidenta del BCE, Lagarde, el gobernador del Banco de Inglaterra, Bailey, y el gobernador del Banco de Canadá, Macklem, participarán juntos en la discusión del "panel de políticas".

Esta es la primera aparición pública en el extranjero de Warsh desde que asumió la presidencia de la Reserva Federal en mayo de este año. El mercado espera que "aclare sus ideas", pero es probable que no se cumpla: Warsh ha declarado claramente que se opone a demasiada "guía prospectiva" en condiciones normales y aboga por que los inversores juzguen por sí mismos según los fundamentos económicos. En su primera conferencia de prensa de política monetaria a mediados de junio, dijo directamente: "No puedo dar ninguna guía prospectiva sobre nuestros próximos pasos". Los analistas estiman que es más probable que revele su lógica de juicio a través de un marco macroeconómico, en lugar de dar una trayectoria clara de las tasas de interés.

Actualmente, el PCE subyacente de EE.UU. ha subido al 3,4%, el nivel más alto desde octubre de 2023. El mercado seguirá de cerca cómo Warsh desglosa la composición de la inflación y si mantendrá la postura hawkish de la reunión de junio. Algunos opinan que Warsh está tratando de presionar a la baja los rendimientos de los bonos a largo plazo mediante declaraciones duras, reduciendo así el costo del endeudamiento.

Cabe destacar que los cuatro jefes de bancos centrales son todos sobrevivientes de la crisis financiera global de 2008. En ese entonces, Warsh, como miembro de la Junta de la Reserva Federal, participó en el diseño del plan de rescate bancario; Lagarde era ministra de Finanzas de Francia; Bailey planeó el rescate bancario en el Banco de Inglaterra; y Macklem participó en la coordinación de crisis internacionales en el Ministerio de Finanzas de Canadá. Ahora enfrentan nuevos desafíos como la recurrencia de la inflación, el riesgo de la burbuja de la IA y la incertidumbre geopolítica. Los macroeconomistas señalan que la discusión podría ir mucho más allá del ámbito de la inflación, centrándose en cómo los bancos centrales pueden abordar los riesgos de estabilidad financiera mientras promueven la innovación.

Lagarde defendió el aumento de tasas de este mes en su discurso de apertura del foro, calificándolo como una "decisión sólida diseñada". En general, el discurso de esta noche probablemente no dará una dirección clara; el verdadero interruptor de precios podría estar en el lado de los datos de empleo no agrícola del jueves. Antes de eso, es probable que se mantenga el patrón de un dólar fuerte y un oro bajo presión.
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