Mantle identifica un vacío de 127 billones de dólares en las finanzas en cadena

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• Mantle dice que las finanzas en cadena no han logrado capturar los mercados de capital globales de 127 billones de dólares, con solo 34 mil millones de dólares en RWA no estables.

• Este mercado solo se llevará a la cadena cuando el sector combine cuatro factores: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución.

La tokenización ha sido una gran tendencia en los últimos años. Gigantes globales como Boston Consulting Group y Standard Chartered han afirmado que desbloqueará más de 15 billones de dólares en los próximos cinco años. Sin embargo, según Mantle, la industria cripto apenas ha arañado la superficie, y la mayor parte de lo que se presenta como tokenización es solo digitalización.

Los mercados de capital globales son una industria de 127 billones de dólares. Las finanzas en cadena se crearon para reflejar estos mercados, pero aún no se parecen en nada a ellos. Tampoco han logrado atraer capital significativo. Las stablecoins representan más del 90% de los activos tokenizados, con 322 mil millones de dólares, mientras que otros RWA tokenizados solo alcanzan los 33,8 mil millones de dólares según rwa.xyz, y la mayoría son bonos del tesoro tokenizados.

Datos cortesía de rwa.xyz.

Según Mantle, esto se debe a que las stablecoins resolvieron una necesidad inmediata de pago, mientras que los bonos del tesoro tokenizados tienen una complejidad estructural limitada. Ninguno de ellos requirió que el mercado formulara nuevas leyes o repensara cómo se mueve el valor.

Las acciones y el crédito privado son los mercados más grandes, pero tokenizarlos es mucho más complejo. Requieren cumplimiento normativo integrado directamente en el activo, verificación del inversor, liquidación que cumpla con los estándares de contraparte institucional y sistemas de liquidez que fusionen mercados centralizados y descentralizados.

Mantle captura el desafío, afirmando:

“La mayoría de la infraestructura blockchain no fue diseñada para soportar los cuatro simultáneamente. La brecha entre el mercado actual de RWA en cadena y la escala de los mercados de capital tradicionales es, en esencia, un problema de infraestructura.”

Mantle Resuelve el Desafío de los Cuatro Pilares

Mantle reconoció que existe un mercado masivo para acciones en cadena. Este sector liquida hasta 5 billones de dólares diarios, superando con creces a las stablecoins y los bonos del tesoro tokenizados. Sin embargo, la mayor parte del procesamiento se realiza en infraestructuras tradicionales.

Tokenizar acciones introduciría una liquidación 24/7 y abriría el sector a una base de inversores más amplia mediante la fraccionalización. El cumplimiento normativo sería más fácil, rápido y económico, ya que estaría integrado de forma nativa en el token, mientras que la distribución sería global sin necesidad de intermediarios.

Las acciones tokenizadas están creciendo. Según un informe reciente de CoinGecko, el sector ha pasado de 2,1 millones de dólares a mediados del año pasado a 486 millones de dólares en marzo de este año.

Sin embargo, para pasar a la siguiente fase, se necesita una red que pueda resolver el desafío de los cuatro pilares: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución. Mantle los resuelve todos. Ofrece finalidad de grado institucional, aplica requisitos regulatorios a nivel de protocolo, ofrece profundidad de libro de órdenes centralizada y componibilidad DeFi juntas, y tiene acceso tanto a usuarios institucionales como minoristas.

Mantle declaró:

“La mayoría de las redes optimizan una o dos de estas variables. Muy pocas pueden soportar de manera creíble las cuatro a escala institucional. La próxima fase del mercado de RWA estará determinada por la infraestructura en la que se asienten.”

El informe de Mantle llega junto con un análisis en profundidad de a16z crypto, que señaló que la mayor parte de lo que el mercado llama tokenización hoy en día es meramente digitalización. Los bonos, por ejemplo, son el activo más tokenizado. Sin embargo, de los 15,2 mil millones de dólares en bonos tokenizados, solo 800 millones son componibles y pueden desplegarse en protocolos DeFi.

a16z crypto, que ha invertido en proyectos como Coinbase, Lido, OpenSea y Uniswap, afirmó:

“Gran parte de lo que se llama ‘tokenización’ hoy en día está más cerca de la digitalización: mover registros a cadenas de bloques sin desbloquear la componibilidad. Esto es importante porque la componibilidad es una de las propuestas de valor centrales de los sistemas financieros en cadena y podría hacerlos mucho más poderosos.”