¿La Reserva Federal subirá o bajará las tasas de interés?

La reunión de junio de la Fed, que todos seguían, ha terminado: las tasas no subieron ni bajaron, en línea con lo esperado. ¿Cómo se comportaron los activos de riesgo? Primero cayeron un poco y luego se recuperaron. Mucha gente vio el diagrama de puntos de los 18 funcionarios de la Fed: la mitad se inclina por subir tasas, solo uno por bajarlas, y entraron en pánico, pensando que se avecina un ciclo de subidas. No es necesario en absoluto. Si tomas decisiones basándote en eso, es muy probable que te equivoques. Te explico por qué.

En el artículo de ayer, dije que Warsh es claramente del equipo de Trump, no solo porque Trump lo impulsó, sino también por sus lazos familiares: el suegro de Warsh es el dueño de Estée Lauder, compañero de clase de Trump, y también su financiador y amigo cercano de toda la vida. Así que no importa lo que Warsh diga o haga ahora, no debes dudar de eso. Sus declaraciones y acciones a corto plazo pueden ser cortinas de humo, pero a largo plazo, en el fondo es del equipo de Trump, una situación completamente diferente a la de Powell, a quien Trump impulsó anteriormente.

Por lo tanto, su objetivo a largo plazo debe ser bajar las tasas, sin duda, porque esa es una petición central de Trump y el punto por el que siempre ha criticado a Powell.

Pero si Warsh al llegar actuara sin considerar la intención de Trump, ¿qué pasaría? Sería retratado como un títere, y un títere no puede ayudar a Trump al máximo. Además, una vez que la independencia de la Fed se vea afectada, una gran cantidad de capital saldría de Estados Unidos, algo que Trump tampoco quiere ver. Así que, ¿qué debe hacer Warsh? Primero, debe establecer una "imagen independiente", es decir, "No sigo las órdenes de Trump. ¿Él quiere bajar las tasas? Yo primero no las bajo".

¿Cómo establecer esa imagen independiente? La mejor manera es ser "puramente impulsado por datos", es decir, "No hago predicciones, ni siquiera sé lo que haré después; solo observo los datos, y nadie más puede influirme". Por eso Warsh fijó un objetivo estricto: la "tasa de inflación". Solo considerará bajar las tasas cuando la inflación esté por debajo del 2%.

Y sabemos que el problema de Irán se está resolviendo gradualmente, el estrecho de Ormuz pronto será reabierto, y los precios del petróleo volverán a niveles previos a la guerra o incluso más bajos. Entonces la inflación bajará. Si Warsh quiere reforzar aún más su "imagen de hombre fuerte", puede aguantar un poco más, resistir un par de períodos, y luego bajar las tasas abiertamente con la excusa de "datos". En ese momento, nadie relacionará su decisión de bajar tasas con la intención de Trump.

Trump y Warsh, uno es un comerciante excéntrico que habla sin ton ni son, el otro es un financiero de traje y corbata, serio y formal. Este último parece ser el que pone freno al primero, evitando que su arbitrariedad dañe la economía y el bienestar del pueblo. Pero siempre debes recordar que son del mismo bando. Así que, de nuevo, no importa lo que Warsh diga o haga a corto plazo; si quieres predecir su comportamiento a largo plazo, solo debes mirar a Trump. #我的Gate交易时刻