China Want Want incrementa ingresos pero no ganancias, el cambio de canal primero presiona las utilidades.

El aumento de costos, el incremento de gastos y los cambios en los canales están comprimiendo conjuntamente el rendimiento de ganancias de Want Want China.

El 30 de junio, Want Want China Holdings Limited reveló los resultados del año finalizado el 31 de marzo de 2026.

Durante el período del informe, la empresa logró ingresos de 24.401 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 3.8%; el volumen de ventas registró un crecimiento interanual de un dígito alto; la ganancia atribuible a los tenedores de acciones fue de 3.837 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 11.5%.

El aumento de los costos de las materias primas, el incremento de los gastos después de la reorganización y la mayor inversión en el proceso de transición de canales nuevos y antiguos, han comprimido conjuntamente el margen de ganancias.

En cuanto a los costos, afectado por el aumento en el costo unitario de la leche en polvo entera importada y el aceite de palma, el margen bruto de la empresa cayó del 47.6% en el año fiscal anterior al 46.3%, una disminución interanual de 1.3 puntos porcentuales.

En comparación con la inflación externa dura causada por las materias primas, el aumento vertiginoso de los gastos operativos generados por el ajuste de la estructura organizativa interna es el principal impulsor interno de la caída de la ganancia operativa.

En el año fiscal 2025, los costos de distribución de Want Want China aumentaron un 16.9% interanual a 3.540 mil millones de yuanes, representando el 14.5% de los ingresos; entre ellos, los gastos administrativos aumentaron un 11.4% interanual a 3.352 mil millones de yuanes, representando el 13.7% de los ingresos.

Anteriormente, Want Want China había reorganizado las categorías de productos y establecido nuevas divisiones de productos según las categorías.

Después de la división organizativa, el personal en los puestos correspondientes aumentó, y los costos de personal también aumentaron, lo que resultó en un crecimiento interanual del 8.9% en la compensación total de la empresa para el año fiscal 2025.

Al mismo tiempo, para mejorar el conocimiento de los nuevos productos y productos segmentados entre diferentes grupos de consumidores, Want Want China aumentó la inversión en promoción de marketing y marketing transfronterizo.

Durante el período del informe, la relación de gastos de publicidad y promoción con respecto a los ingresos alcanzó el 3.8%, un aumento interanual de 1.1 puntos porcentuales.

Desde la perspectiva del desempeño de los grandes productos individuales, Want Want China todavía depende de las categorías principales para apuntalar, pero el impulso de crecimiento ya se ha diferenciado.

Los productos lácteos y bebidas siguen siendo la mayor fuente de ingresos.

En el año fiscal 2025, este segmento logró ingresos de 12.343 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 1.9%, representando aproximadamente el 51% de los ingresos totales.

Entre ellos, la leche Want Want se vio afectada por la debilidad general del mercado de productos lácteos, y sus ingresos disminuyeron ligeramente un 0.3% interanual.

Como el producto individual más importante de Want Want China, la leche Want Want todavía tiene importancia como base, pero su poder de tracción como un solo producto estrella ya no es tan fuerte como antes.

Los ingresos de la categoría de arroz inflado fueron de 5.936 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 0.5%, con un volumen de ventas de crecimiento interanual de un dígito bajo; los ingresos de la categoría de snacks fueron de 5.915 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 10.4%, siendo el segmento de mejor desempeño entre las tres categorías principales, y el volumen de ventas también registró un crecimiento de dos dígitos.

Los ingresos anuales de la subcategoría de dulces registraron un crecimiento interanual de dos dígitos bajos, alcanzando un máximo histórico; las subcategorías de helados, pasteles de snacks, legumbres, gelatina y otras también lograron un crecimiento de un dígito alto a dos dígitos bajos.

El cambio en la estructura de categorías es esencialmente el resultado de un cambio en el enfoque del canal.

En el año fiscal 2025, los ingresos de los canales mayoristas tradicionales y modernos, que representan casi el 70% de los ingresos totales de Want Want China, disminuyeron interanualmente en un dígito alto.

Al mismo tiempo, los canales de venta al por menor de snacks y los canales emergentes rápidamente ocuparon su lugar, representando aproximadamente el 15% de los ingresos totales.

Los canales en línea y otros canales emergentes también se convirtieron en fuentes de crecimiento.

Según el informe financiero, los ingresos de los canales emergentes como el comercio electrónico y OEM registraron un crecimiento interanual de dos dígitos, representando un porcentaje de dos dígitos bajos de los ingresos totales.

La dirección del canal ya se está ajustando, pero el efecto a corto plazo aún se refleja en el aumento de los costos y la caída de los márgenes de ganancia.

El presidente Tsai Eng-Ming admitió en su carta a los accionistas que la estrategia 'Conquistar ciudades, Want Want gana el mundo' implementada por el grupo durante casi dos años 'en general, los resultados no son muy ideales y todavía hay cierta distancia de la meta'.

Por ello, el consejo de administración ha decidido reducir adecuadamente la proporción del dividendo final del año fiscal 2025 para retener reservas de efectivo más abundantes y hacer frente a las incertidumbres a corto plazo, como la debilidad del consumo interno.

En el año fiscal 2025, Want Want China planea pagar un dividendo final de 1.38 centavos americanos por acción, frente a los 2.04 centavos americanos por acción del año fiscal anterior.

Calculado por dividendo por acción, una reducción de 0.66 centavos americanos, una disminución de aproximadamente el 32.4%.

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