Noticias de la Mañana: La Guía Definitiva para la OPV de SpaceX

Noticias de Desayuno: La Guía Definitiva para la OPV de SpaceX

11 de junio de 2026

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Fuente: Imagen creada por Jester AI.

¿Deberías Comprar SpaceX el Viernes?

Respuesta corta: Todavía no. La historia de las grandes OPV en mercados en auge hace que esta sea una de las decisiones más fáciles que hemos tenido que tomar.

SpaceX (SPCX +4.15%) puede ser la OPV más emocionante de la historia, pero definitivamente no compraremos el viernes.

Déjanos explicarlo. Comenzaremos con una visión del mercado.

El Nasdaq está cotizando por encima del percentil 90 en todas las valoraciones desde su fundación en 1971. Las acciones de crecimiento (como SpaceX) han sido más baratas el 90% del tiempo en los últimos 55 años.

¿Por qué importa aquí la fijación de precios del mercado?

Porque las grandes y dramáticas OPV ofrecidas en mercados caros tienen un historial notablemente consistente de dar a los inversores pacientes múltiples oportunidades para comprar a un precio mucho mejor.

Ahora veamos el negocio.

Esta Empresa es Muy Real

SpaceX hace dos cosas mejor que nadie en la Tierra.

Primero, lanza cohetes con una efectividad de otro mundo. Más del 80% de todo lo que la humanidad pone en órbita vuela en un cohete de SpaceX, con tasas de éxito del 99%. Nadie más se acerca.

Y su negocio Starlink, que transmite banda ancha a través de internet satelital a lugares que nunca la han tenido, es una joya que rompe reglas. Duplicó sus suscriptores el año pasado, aumentó los ingresos un 50% y generó márgenes de flujo de caja cercanos al 63%. (¡Vuelve a leer esa frase!) Cientos de millones de hogares rurales en todo el mundo todavía carecen de acceso confiable a internet. Starlink tiene una oportunidad de crecimiento dramática, con una economía espectacular.

Estos dos negocios son especiales.

Pero Ahora se Vuelve un Poco Complicado

La valoración de la OPV de SpaceX depende bastante del negocio de IA de la empresa. Aquí, Musk y su equipo están alquilando un centro de datos en Memphis a Anthropic y a Google de Alphabet (GOOG +0.67%) por unos 26 mil millones de dólares al año combinados. Eso es increíble. Pero cuando lees la letra pequeña, te enteras de que cualquiera de las empresas puede cancelar el contrato con un aviso de 90 días.

Además, el negocio de IA opera en un espacio competitivo y está quemando efectivo más rápido de lo que los negocios de cohetes y Starlink pueden generarlo. En general, SpaceX perdió 4.280 millones de dólares en un solo trimestre y 41.300 millones de dólares desde su fundación.

Eso no debería ser demasiado preocupante, dado el éxito de Musk al convertir Tesla (TSLA +2.23%) en un gigante financiero. (Tesla tiene ahorros netos de 37 mil millones de dólares en su balance, y generó más de 6 mil millones de dólares en flujo de caja libre el año pasado).

El problema es que, con la valoración inicial de SpaceX, los inversores pagarán 95 veces las ventas. Cuando pagas 95 veces las ventas, no estás comprando el rendimiento actual. No, estás descontando años de excelencia ininterrumpida. Estás apostando a que casi todo sale bien, trimestre tras trimestre, durante muchos años.

En un mercado que ya está por encima del percentil 90 de la valoración histórica, apilar tanto optimismo desenfrenado sobre SpaceX nos parece la jugada equivocada.

Entonces, ¿Qué Hacemos?

Esperaremos. Recomendamos que los inversores Foolish hagan lo mismo.

Y, por supuesto, recuerda que si posees fondos indexados, automáticamente obtendrás una posición material en SpaceX. Además, si tienes acciones de Alphabet en tu cartera, también posees SpaceX. Alrededor del 7% del valor total de Alphabet proviene de sus inversiones privadas en SpaceX.

La misión de SpaceX es hermosa. Su ejecución de internet satelital y cohetes espaciales son los mejores en su clase. Simplemente no creemos que ahora sea el momento adecuado para comprar.

Estamos colocando a SpaceX en nuestra lista de seguimiento.

Tom y David Dan su Opinión

Las probabilidades de que las acciones de SpaceX nunca coticen por debajo de su precio público del primer día son muy bajas.-- Tom Gardner, CEO y cofundador de TMF

Generalmente me cuesta entusiasmarme con las mega-OPV. Su enorme tamaño garantiza una atención mediática enorme, y también hace que me sea más difícil imaginar que la acción se convierta en un 10-bagger (¡y mucho menos en un 100-bagger!). Sin embargo, SpaceX es una empresa fascinante, y sin duda un Rule Breaker que vale la pena seguir. Tiendo a preferir OPV que lleguen un poco antes y ofrezcan una propuesta de riesgo-recompensa más convincente.--David Gardner, Chief Rule Breaker y cofundador de TMF

El Resultado Final

SpaceX es una maravilla de la ingeniería y un mal negocio a $1.77 trillion, por lo que nuestros servicios están observando desde el suelo hasta que el precio vuelva a la tierra.

En particular, queremos ver a Starship lograr el reabastecimiento orbital, que su negocio de IA genere más de lo que cuesta operarlo, y que su precio caiga muy por debajo de las casi 100 veces los ingresos que tiene hoy.