El 1 de julio, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, asistirá a un panel de discusión de política en el "Foro Global de Bancos Centrales" del Banco Central Europeo a las 21:30 hora de Pekín el miércoles, donde hablará junto a la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y el gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem. Esta será la primera aparición pública de Warsh desde que presidió la reunión del FOMC el mes pasado, y el mercado busca pistas sobre la dirección de la política a partir de sus comentarios. Los analistas están particularmente interesados en si Warsh señalará sus puntos de vista sobre las evaluaciones de inflación, las estrategias de comunicación y la continuación de una postura hawkish. Sin embargo, si el mercado espera una orientación clara sobre las trayectorias de las tasas de interés, podría decepcionarse. Warsh ha expresado anteriormente reservas sobre las herramientas de orientación futura, sugiriendo que ofrecen una ayuda limitada en la ejecución de políticas y se inclina por una comunicación reducida. El economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, señaló que una orientación futura sólida podría bloquear a los bancos centrales en acciones futuras, limitando la flexibilidad de las políticas. Krishna Guha, jefe de estrategia y economía de bancos centrales de Evercore ISI, indicó que el mercado se centrará en cómo Warsh desglosa los componentes de la inflación, incluida la caída de los precios del petróleo, los cambios en las expectativas de inflación, las tendencias de las materias primas, la apreciación del dólar y los efectos de contagio de costos de la IA. Actualmente, el índice de precios PCE subyacente en EE. UU. subió al 3,4% en mayo, el más alto desde octubre de 2023, y los inversores esperan que Warsh pueda reafirmar el compromiso de la Fed de lograr la estabilidad de precios. Los comentarios hawkish de Warsh en la conferencia de prensa de la Fed ya han impactado el mercado de bonos, con el rendimiento del Tesoro a 2 años aumentando y el rendimiento a 10 años cayendo de aproximadamente el 4,5% a alrededor del 4,3%. El mercado actualmente descuenta una probabilidad de aproximadamente el 80% de una subida de tipos en septiembre. Guha declaró que si Warsh cree que es necesario establecer credibilidad política a través de subidas de tipos, tomar medidas tanto en julio como en septiembre podría ayudar a completar los ajustes antes de las elecciones de medio término; sin embargo, es más probable que Warsh todavía esté evaluando si es necesario reforzar la credibilidad mediante subidas de tipos, lo que sugiere que la reunión de julio puede no dar lugar a una acción inmediata.

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