**Primera entrega sobre la Reserva Federal**

Primero, aclaremos el propósito de la Reserva Federal. El empleo y la inflación son solo dos cortinas de humo; su verdadera función es servir a la hegemonía financiera del dólar.
Ese es su objetivo final.
Analizando desde esta perspectiva, es básicamente imposible que suban las tasas de interés, con 40 billones de dólares en deuda del Tesoro estadounidense acumulados ahí.
Una subida de tasas provocaría una explosión inmediata en el lugar.

Luego, echemos un vistazo al nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh.
Esta persona es bastante interesante; todo el mercado dice que es un halcón, pero yo me mantengo escéptico.

1. ¿Quién es Warsh? Nacido en 1970, graduado de Stanford, ascendió socialmente al casarse con la hija de la familia Estée Lauder. A los 35 años se convirtió en el gobernador más joven en la historia de la Reserva Federal, y en enero de 2026 fue nominado por el "Grandullón" como nuevo presidente. El gran jefe de Estée Lauder es el principal donante de Trump. Las conexiones están claras.

2. Tres anomalías en su asunción. El presidente inauguró personalmente la ceremonia de juramento, algo que no ocurría desde hace 39 años, cuando Reagan hizo lo mismo con Greenspan; Powell no renunció a su cargo de gobernador, rompiendo una tradición de más de 70 años; y tras asumir, el oro superó a los bonos del Tesoro.

3. El trilema imposible. Presión política para bajar tasas, el conflicto en Medio Oriente que impulsa la inflación al alza, y la deuda del Tesoro que ya se ha disparado a 39 billones de dólares: tres frentes bloqueados. Warsh ideó un combo de "bajada de tasas + reducción del balance" como paño de lágrimas.

4. Dos trucos del paño de lágrimas. Primero, la hipótesis de la productividad total de los factores de la IA, afirmando que la IA puede contener la inflación y así permitir bajar tasas con tranquilidad. Segundo, adoptar un nuevo indicador, la "media recortada del PCE", que elimina los valores extremos de subidas y bajadas, haciendo que la cifra de inflación baje naturalmente. ¡Genial! Como siempre, la Reserva Federal sirve a la hegemonía financiera, no al empleo ni a la inflación.

5. Difícil de implementar. Actualmente estamos en un entorno de estanflación, el estrecho no se ha desbloqueado completamente, el precio del petróleo no baja y la inflación no se puede contener. Por eso, en la reunión de junio, primero se mostraron agresivos para que el mercado anticipara una subida de tasas. Sin gastar ni un centavo, lograron que el mercado siguiera su guión. ¡Es algo bueno! Así que, en conclusión, ya sea por presión política, por la hegemonía del dólar o por las relaciones humanas, solo tiene un camino: bajar las tasas, o mantenerlas estables sin cambios.

6. Warsh es extremadamente flexible. En 2008, votó a favor del gran estímulo. Tiene una relación muy cercana con el Partido Republicano, y siempre ha trabajado en Wall Street. Se puede decir que es tanto civil como militar, ¡con una flexibilidad notable!