Visa, Mastercard, BlackRock y decenas de otras instituciones se unen para lanzar la stablecoin OUSD, cuyos rendimientos de reserva van para el emisor. En el panorama actual, USDT y USDC obtienen ganancias de los intereses de las reservas, pero los rendimientos pertenecen al emisor. La alianza OUSD está compuesta por tres partes: pagos, gestión de activos e infraestructura cripto. Su objetivo es usar las ventajas de escala para reducir costos y mantener los rendimientos dentro del sistema. Las acciones de Circle cayeron un 16% ese día, ya que el mercado está valorando una desventaja competitiva estructural. Los analistas advierten: las colaboraciones de grandes marcas no equivalen a efectos de red. El foso de las stablecoins es la profundidad de liquidez y la aceptación de los comerciantes, no las alianzas de marcas. Para que OUSD desafíe a USDC, primero debe lograr que los usuarios estén dispuestos a cambiar la herramienta de pago a la que ya están acostumbrados. Para el mercado, el campo de las stablecoins ha pasado de «cripto nativo vs finanzas tradicionales» a «división interna de facciones dentro de las finanzas tradicionales». Una vez que la regulación sea clara, el costo de cumplimiento se convierte en una nueva barrera. Quien pueda encontrar un equilibrio entre la transparencia de las reservas y la distribución de los rendimientos, podría realmente romper el duopolio.