Hoy recomendación de acciones estadounidenses｜#AEHR: Los ingresos siguen cayendo, pero los pedidos se disparan primero

AEHR fabrica equipos de prueba y envejecimiento de chips. El consumo de energía de los chips de IA es cada vez mayor, y antes de salir de fábrica deben someterse repetidamente a pruebas de alta temperatura y alto voltaje para eliminar por adelantado los chips propensos a fallar. Cuanto más caro sea el chip y más complejo el sistema, más imprescindible será esta prueba.

En el último trimestre, los ingresos fueron de 10,3 millones de dólares, una caída interanual del 44%, y la pérdida neta fue de 3,2 millones de dólares; los resultados financieros no son buenos. Pero en el mismo período, los nuevos pedidos alcanzaron los 37,2 millones de dólares, la relación pedido-entrega superó 3,5 veces, y los pedidos acumulados efectivos llegaron a 50,9 millones de dólares.

Posteriormente, la empresa obtuvo otro pedido de pruebas de chips de IA por 41 millones de dólares, y los pedidos en seis meses ya superan los 92 millones de dólares. Los clientes compran capacidades de prueba para chips de IA de alta potencia personalizados, fotónica de silicio y centros de datos. Estos pedidos comenzarán a entregarse en el nuevo año fiscal.

El riesgo también es evidente: un solo cliente contribuyó con el 42% de los ingresos del trimestre, y el margen bruto cayó al 32,7%; el precio de las acciones subió un 369% en seis meses, apostando anticipadamente a que todos los pedidos se cumplan. Cualquier retraso en la entrega o reducción de inversión por parte de los clientes de IA provocará una rápida corrección.

Mi consejo es que la empresa merece seguimiento, pero no persiga el precio actual.

El próximo informe financiero solo debe observar dos puntos: si los pedidos se convierten en ingresos y si el margen bruto puede recuperarse. El verdadero punto de compra de AEHR no es cuando las noticias sobre pedidos están más candentes, sino cuando los resultados comienzan a cumplir con las expectativas.

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