Los compradores y vendedores de opciones, en el fondo, se comen el valor temporal por ambos lados.

El comprador teme que el tiempo queme, el vendedor teme al cisne negro. Recientemente, las expectativas de recorte de tasas van y vienen, el índice del dólar estadounidense se mueve en sincronía con los activos de riesgo, los fondos en cadena están claramente indecisos, y la volatilidad implícita de las opciones se ha visto un poco incómoda. En este momento, ser vendedor para cobrar primas parece estable, pero si de repente el macro se pone feo, esa prima no alcanza para cubrir el hoyo.

Yo mismo lo probé con una posición pequeña, solo dos órdenes, con fechas de vencimiento muy cortas, dentro de dos semanas, y cantidades muy pequeñas. Si pierdo, lo tomo como matrícula; si gano, me compro un café. En todo caso, en este entorno, la velocidad de deterioro del valor temporal quizás no pueda seguir el ritmo de los cambios de las noticias. Primero observo, no persigo.