一) El mayor riesgo de liquidez macro: mantener las tasas altas por más tiempo. El Nasdaq 100 es un activo altamente sensible a las tasas de interés. Actualmente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen elevados, las expectativas de recorte de tasas de la Fed se retrasan repetidamente, e incluso existe la posibilidad de reanudar las subidas. Si la inflación rebota y la política monetaria se endurece nuevamente, las acciones tecnológicas de alta valoración sufrirán una rápida caída en su valoración, y la fuerte corrección de 2022 se repetirá.

(Dos) Burbuja de valoración + agrupación extrema, margen de error muy bajo.
1. El PE del índice se encuentra en un nivel superior al 80% de los últimos 10 años, lo que indica que la valoración ha adelantado severamente los resultados futuros. Tan pronto como el crecimiento de las ganancias se desacelere, la valoración volverá a su media histórica.
2. El mercado se concentra extremadamente en los "Siete Gigantes Tecnológicos", cuyos diez principales pesos representan casi el 60% del índice. Si algún gigante reporta resultados por debajo de lo esperado o enfrenta sanciones antimonopolio, todo el índice colapsará directamente. La amplitud del mercado es muy débil: cuando sube, depende completamente de los pesos; cuando baja, todo el mercado se debilita.