Cierre del primer semestre de 2026, ¿le has ganado al índice?

Hoy es el último día de negociación del primer semestre, como es costumbre, haremos un repaso.
Si a principios de año le preguntaras a cualquier persona qué acciones de IA comprar en el primer semestre de 2026 para ganar dinero, la respuesta probablemente sería nombres como NVIDIA, Microsoft, Google.
Después de todo, en los últimos tres años, los siete gigantes han liderado las subidas, comprarlos era seguro.
Pero al final del semestre, al ver los datos, el S&P 500 subió un 8.5%, el Nasdaq subió un 11.1%. Suena bien.
Luego mira el índice de mediana capitalización, el S&P 400 subió un 14%, dejando atrás al índice de gran capitalización.
Lo que realmente ha superado en el primer semestre de este año no son los gigantes de billones de dólares de capitalización, sino las empresas de mediana capitalización con valoraciones mucho más pequeñas.
Para la mayoría de la gente común, siempre piensan que en IA se debe comprar la más grande y fuerte, NVIDIA, pero la más grande no es necesariamente la que más sube.
La cantidad de capital que NVIDIA necesita para duplicarse ahora es astronómica, ni siquiera todo el mercado de capitales de la Tierra trabajando juntos podría lograrlo.
Pero las empresas en su cadena de suministro, con capitalizaciones de decenas de miles de millones, pueden duplicarse con solo uno o dos trimestres de informes de ganancias que superen las expectativas.
Del mismo modo, al aprovechar los dividendos de la IA, un elefante bailando y un conejo saltando tienen elasticidades de magnitudes completamente diferentes.
Por eso también recomendé hace mucho tiempo que todos construyeran posiciones en Marvell y DRAM.
No es que piense que NVIDIA sea mala, es que sé que el crecimiento de NVIDIA se transmitirá capa por capa a esas empresas más pequeñas en su cadena de suministro, y la elasticidad de esas empresas es mucho mayor que la de la propia NVIDIA.
Cada vez que NVIDIA vende un sistema, Marvell recibe un pedido más de DSP, pero la capitalización de mercado de Marvell es solo una fracción de la de NVIDIA.