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La cotización de SK Hynix en Nasdaq está a solo 10 días. Esta es la historia completa, incluyendo la caída y la recuperación en forma de V que la mayoría de la gente pasó por alto. Hoy es martes 30 de junio y el debut de SK Hynix en Nasdaq con el código de ticker SKHY se hará realidad en 10 días. Quiero darle a esta comunidad la visión completa y actualizada disponible, porque la semana pasada fue una verdadera montaña rusa de la que la mayoría solo vio la mitad.
La noticia principal es que la junta directiva de SK Hynix aprobó oficialmente la emisión de hasta 17,79 millones de acciones mediante una asignación a terceros que representa aproximadamente el 2,5% de SK Hynix para recaudar hasta $29,4 mil millones a través de ADR en Nasdaq.
Es un acuerdo. En el extremo superior del rango, se clasifica como la mayor oferta de ADR en la historia, superando el debut de Alibaba de $21,8 mil millones en 2014 y la OPI de Saudi Aramco de $25,6 mil millones. Cada ADR representa una décima parte de una acción ordinaria de SK Hynix. El comercio comienza el 10 de julio en el Nasdaq Global Select Market, con suscripción y pago el 14 de julio, y las nuevas acciones coreanas de SK Hynix se cotizarán el 29 de julio.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs y JPMorgan gestionan la oferta de SK Hynix.
Cada dólar recaudado se destina directamente a la fábrica de fase 1 del clúster de semiconductores Yongin, la instalación de empaquetado Cheongju y el equipo de litografía EUV de ASML para SK Hynix. Esta es la parte de la historia que vale la pena destacar: Las acciones de SK Hynix sufrieron una caída brutal de un día de hasta el 12,5% a finales de junio después de que surgiera un informe de que Nvidia podría recortar la producción de chips de IA de próxima generación. El índice KOSPI incluso activó un interruptor de circuito en una sesión, cayendo alrededor del 10%, con SK Hynix y Samsung cayendo ambas más del 12%.
Así de sensible es la acción de SK Hynix a cualquier percepción de debilitamiento de la demanda de IA en la valoración actual de SK Hynix. Lo que sucedió después es la historia. El rumor de recompra de acciones de Samsung por valor de 90 billones de wones, combinado con la noticia de que SK Hynix aceleró su presentación de ADR, desencadenó una devastadora contracción de posiciones cortas y una recuperación en forma de V en todo el KOSPI en una sesión de la tarde.
SK Hynix se disparó más del 12% el jueves siguiente, ayudada aún más por los impresionantes ingresos de Micron, confirmando que el panorama de la demanda de memoria de IA sigue intacto para SK Hynix.
Esta es una acción que cotiza en el filo de la navaja entre los fundamentos de SK Hynix y la extrema sensibilidad de valoración de SK Hynix. Los fundamentos subyacentes a toda esta volatilidad siguen siendo realmente excepcionales para SK Hynix. Ingresos récord del primer trimestre de 2026 de 52,6 billones de wones, un aumento del 198% interanual para SK Hynix. El margen operativo alcanza el 72% para SK Hynix.
SK Hynix domina el 58% del mercado de HBM en comparación con Samsung y Micron que están empatados con un 21% cada uno.
La capacidad de HBM para 2026 ya está completamente vendida. Se espera que la escasez continúe hasta 2027 para SK Hynix. Jensen Huang confirmó que SK Hynix, Samsung y Micron han superado la calificación para la plataforma Vera Rubin de próxima generación de Nvidia, con SK Hynix manteniendo una ventaja en costos y márgenes.
Las notas de los analistas de HSBC indican que el ADR de SK Hynix podría valer un 20% más que el precio de OPI de $166 desde el primer día, con el argumento de que esta cotización principalmente reduce la brecha de valoración histórica con Micron causada por fricciones de accesibilidad, no por diferencias fundamentales en la calidad del negocio de SK Hynix. Es necesario considerar el lado del riesgo, dado lo que acaba de suceder con SK Hynix. Samsung está persiguiendo agresivamente la recuperación, ya ha enviado HBM4 y está siguiendo la "Hoja de ruta de brecha" para recuperar el liderazgo.
El plan de gasto de capital de $29 mil millones conlleva el riesgo de exceso de capacidad si el ciclo de demanda de IA alcanza su pico antes de lo que suponen los precios actuales para SK Hynix.
La caída del 12,5% en un día demuestra que las acciones de SK Hynix pueden moverse bruscamente solo por el sentimiento, independientemente de los fundamentos de SK Hynix. El comercio de acciones de Korea Gate le permite acceder a SK Hynix hoy, con USDT antes de la cotización en Nasdaq que abre el flujo institucional de EE. UU. el 10 de julio para SK Hynix. Con la cotización de SK Hynix de $29 mil millones en Nasdaq 10 días después de sobrevivir a una brutal caída del 12,5% y una recuperación en forma de V, ¿comprará la caída previa a la cotización hoy esperando el debut de SKHY en Nasdaq o se mantendrá cauteloso considerando cuán bruscamente pueden moverse las acciones de SK Hynix solo por el sentimiento de la demanda de IA?
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