El Nikkei 225 de Japón se encamina a una ganancia del 36% en los últimos tres meses, el avance trimestral más pronunciado en registros que se remontan a 1965, coronando una racha récord impulsada por acciones de inteligencia artificial y semiconductores.

Puntos clave:

• • El Nikkei 225 se perfila para una ganancia trimestral del 36%, la más fuerte en datos que se remontan a 1965.
• • Un repunte en las acciones de IA y semiconductores llevó al índice a récords por encima de los 64,000 puntos.
• • Un yen débil, cerca de su nivel más bajo desde 1986, ha amplificado las ganancias de los grandes exportadores de Japón.

Un Trimestre Histórico en Tokio

El Nikkei 225, el índice bursátil de referencia de Japón, está cerrando el trimestre con un aumento de aproximadamente el 36%, un ritmo no visto en seis décadas. El repunte ha sido liderado por una recuperación en las acciones tecnológicas, con nombres de chips e inteligencia artificial (IA) impulsando al índice a nuevos máximos históricos por encima del nivel de los 64,000 puntos.

El avance ha sido amplio y rápido, dado que el Nikkei alcanzó un máximo histórico a principios del año y ha seguido subiendo desde entonces (dejándolo muy por encima del mismo período en 2025). Los analistas han vinculado el aumento al renovado apetito por la infraestructura de IA y una recuperación en la demanda de semiconductores, las mismas fuerzas que elevan los índices bursátiles en otros lugares.

Fuente de la imagen: X El yen se ha desplomado a 162.27 por dólar, su nivel más débil desde 1986, y una moneda más débil favorece las ganancias del índice de Japón, con gran peso exportador. Las empresas que venden en el extranjero registran mayores ganancias cuando los ingresos en el exterior se convierten nuevamente a un yen depreciado, un catalizador que ha ayudado a elevar las acciones de Tokio incluso mientras la caída de la moneda inquieta a los responsables de políticas.

La misma brecha de tasas que presiona al yen, la baja tasa de política del Banco de Japón frente a las tasas mucho más altas de EE.UU., ha respaldado a los activos de riesgo a nivel global, y los exportadores de Tokio han estado entre los beneficiarios más claros. Un yen más fuerte, por el contrario, podría erosionar el impulso de ganancias que ha apuntalado gran parte de las ganancias del trimestre.

La Conexión Cripto

El creciente apetito por el riesgo en uno de los mercados de valores más grandes del mundo rara vez se mantiene contenido. Los inversores minoristas japoneses están activos tanto en acciones como en activos digitales, y un trimestre récord para el Nikkei refleja el mismo estado de ánimo de riesgo que, en ocasiones, ha elevado el bitcoin y otras criptomonedas. Un yen debilitado también ha fortalecido el argumento que algunos inversores hacen para mantener activos escasos como cobertura, un tema que abarca tanto las acciones como las criptomonedas.

Aún así, la relación está lejos de ser mecánica. Los repuntes bursátiles y los ciclos cripto pueden divergir marcadamente, y una reversión repentina en el carry trade del yen ha sacudido históricamente a ambos mercados a la vez. La pregunta ahora es si el impulso se mantiene en la segunda mitad. Con el repunte apoyándose fuertemente en las acciones de IA y chips y en un yen débil, cualquier cambio en cualquiera de ellos, un retroceso tecnológico o un repunte del yen impulsado por intervención o un movimiento de tasas del BOJ, podría poner a prueba las ganancias.