Alerta repentina de Bank of America: el S&P 500 podría caer casi un 8%, ¿llega la 'corrección de tres ondas'?

Bank of America prevé que el índice S&P 500 podría experimentar una 'corrección de tres ondas', con ajustes que podrían prolongarse hasta octubre; el banco también publicó estrategias a tener en cuenta para el tercer trimestre, donde las pautas estacionales apuntan a posiciones largas en el Nasdaq 100, el dólar y los bonos del Tesoro (apostando por una caída de los rendimientos), así como posiciones cortas en materias primas.
Paul Ciana, director de investigación técnica de Bank of America Corp., presentó en su último estudio una visión cautelosa sobre la evolución futura del índice S&P 500.

Señaló que, desde el mínimo temporal de marzo, el índice ha acumulado un alza de casi el 17%, pero tras alcanzar un reciente máximo el 2 de junio, el impulso alcista se ha debilitado notablemente y el comportamiento de los precios muestra signos de fatiga.

Ciana afirmó claramente en el informe que los mercados podrían entrar en una fase de ajuste en los próximos meses. Estima que el S&P 500 podría retroceder hasta alrededor de 6850 puntos, un nivel aproximadamente un 7,6% por debajo del nivel actual. Escribió: 'La hoja de ruta para el verano es una corrección de tres ondas'.

Explicó además que la estructura del mercado tras el reciente repunte ha mostrado un 'estiramiento excesivo', mientras que los indicadores de impulso continúan debilitándose. En su opinión, el rebote provocado por las noticias del alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se está volviendo más inestable, y los riesgos de corrección se acumulan, por lo que recomienda a los inversores adoptar una estrategia más defensiva entre julio y septiembre.

En cuanto a los puntos clave, Ciana proporcionó referencias técnicas más específicas en el informe. Cree que el S&P 500 enfrenta actualmente presión vendedora, y si avanza hacia un nuevo máximo de 7741 puntos, podría tratarse de una 'falsa ruptura'. Los soportes inferiores se sitúan en 7200, 7025 y 6850 puntos, respectivamente.

En cuanto a la dimensión temporal, también advirtió sobre una trayectoria de riesgo a más largo plazo: 'El verano apenas comienza, y un patrón de corrección doble más persistente que se extienda hasta octubre sigue siendo un riesgo clave'.

Esta visión relativamente cautelosa contrasta con las expectativas optimistas de algunas instituciones de Wall Street. Tan solo la semana anterior, el equipo de estrategia de Société Générale elevó su objetivo de fin de año para el S&P 500 de 7300 a 8000 puntos, citando un ciclo de ganancias corporativas más sólido. Además, JPMorgan y Fundstrat también mantienen una perspectiva alcista para el resto del año.

Sin embargo, no es la primera vez que Bank of America emite una advertencia de riesgo internamente. Un equipo de estrategas, incluida Savita Subramanian, ya había advertido a principios de junio que el mercado actual presenta 'demasiadas señales de peligro' y recomendó a los inversores 'tomar ganancias'.

Bank of America publica su estrategia de trading para el tercer trimestre

En un nivel más amplio de asignación de activos, Bank of America también ofreció pistas de trading entre mercados basadas en pautas estacionales.

Ciana escribió en un informe de investigación el domingo pasado que el mercado podría repetir la tendencia del tercer trimestre de 2018. El informe examina las estrategias de trading estacionales principales en torno a tres marcos temporales: el tercer trimestre, julio y el segundo año del ciclo presidencial de EE.UU. Si esto ocurre, según las pautas históricas, las posiciones largas en el Nasdaq 100, el dólar y los bonos del Tesoro (apostando por una caída de los rendimientos), junto con posiciones cortas en materias primas, constituirían una combinación de trading temporalmente dominante.

El informe señala que el índice Nasdaq 100 ha registrado ganancias en el tercer trimestre de cada año desde 2018. Julio se destaca especialmente, con una probabilidad histórica de aproximadamente el 68% de obtener ganancias, con un rendimiento promedio del 1,72%; sin embargo, el banco advierte que septiembre suele ser débil.

Además de los activos principales, Bank of America también identificó otras direcciones de trading con ventajas estacionales. Por ejemplo, el dólar frente al real brasileño y el rand sudafricano tiende a fortalecerse en el tercer trimestre. Los datos históricos muestran que estos dos pares de divisas registran ganancias aproximadamente dos tercios del tiempo, con rendimientos promedio del 4,73% y 2,74%, respectivamente.

En cuanto a los mercados de tipos, el informe señala que los rendimientos de los bonos gubernamentales extranjeros generalmente muestran una tendencia a la baja en el tercer trimestre, especialmente concentrada en julio y agosto. Según datos específicos, los rendimientos de los bonos alemanes caen aproximadamente el 64% del tiempo en ese trimestre, mientras que los rendimientos de los bonos australianos a 10 años lo hacen alrededor del 65% del tiempo. Desde una perspectiva global más amplia, los rendimientos en general son débiles la mayor parte del tercer trimestre y muestran signos de recuperación en septiembre.

Dentro del marco general bajista para las materias primas, aún pueden darse movimientos independientes en productos individuales. Entre ellos, el cobre fue señalado por Bank of America como un producto con oportunidades estacionales. Bank of America indica que el precio del cobre en la Bolsa de Metales de Nueva York tiene una probabilidad de aproximadamente el 65% de subir en julio, con un rendimiento promedio del 1,84%.