¿Cambio de Estrategia o Colapso? Grayscale insta a MicroStrategy a vender $3 mil millones en Bitcoin para salvar

Reputación

Un serio drama se desarrolla en torno a la empresa de Michael Saylor. Zach Pandl, Director de Investigación de Grayscale, declaró que MicroStrategy debe sacrificar parte de sus reservas de Bitcoin para tapar agujeros financieros a corto plazo y recuperar la confianza de los inversores. Sin embargo, los analistas de CryptoQuant confían en que la empresa tiene otras palancas de influencia.

Lo que Grayscale pide

Zach Pandl expresó su esperanza de que MicroStrategy venda al menos $3 mil millones en Bitcoin. Esto permitiría a la empresa cubrir la mayor parte de sus pasivos en dólares durante los próximos dos años

En cambio, según los pronósticos de Pandl, la empresa probablemente optará por aumentar la tasa de dividendo de sus acciones preferentes (STRC) en 50 puntos básicos, lo que incrementará sus gastos anuales en otros $100 millones y es poco probable que añada optimismo al mercado

Actualmente, las obligaciones anuales de dividendos de MicroStrategy por STRC ascienden a la enorme cifra de $1.2 mil millones

Las acciones caen y el efectivo se derrite

Las acciones preferentes emblemáticas STRC, que deberían cotizar cerca del valor nominal de $100, se desplomaron a $71.25 el viernes (un descuento del 28.75%). Las acciones ordinarias MSTR cayeron un 26.86% durante la semana bursátil, cerrando en la marca de $82.31

Según documentos presentados ante la SEC, las reservas de efectivo de la empresa disminuyeron un 38% en 2026. A pesar de que la empresa aumentó urgentemente su colchón en dólares en $300 millones (a $1.4 mil millones), esta reserva solo durará 14 meses de pagos de dividendos. En comparación: anteriormente, esta reserva proporcionaba 7 años de cobertura

Lo que CryptoQuant aconseja y qué tiene que ver Samson Mow con ello

Los analistas de CryptoQuant instaron a Saylor a pausar inmediatamente la compra de nuevos BTC (aunque del 15 al 21 de junio, la empresa logró comprar otros 520 BTC por $34.9 millones) y centrarse en acumular fiat

Sin embargo, los expertos enfatizan: MicroStrategy no está legalmente obligada a vender Bitcoin para respaldar la tasa de STRC. Simplemente pueden aumentar el rendimiento actual del dividendo, que ya se sitúa en el 11.5%

El maximalista de Bitcoin Samson Mow agregó que STRC tiene un mecanismo de autocuración incorporado: tan pronto como el precio cae por debajo de $100, la empresa deja de emitir nuevas acciones en el mercado (ATM). Debido a la caída del precio, el rendimiento para los nuevos compradores crece mecánicamente, lo que debería devolver naturalmente la demanda y llevar el precio de vuelta al valor nominal

Balances actuales

En este momento, MicroStrategy sigue siendo el mayor tenedor corporativo de BTC del mundo. Posee una colosal pila de 847,363 BTC en su balance, razón por la cual cualquier maniobra financiera de la empresa es observada por el mercado con lupa

Conclusión: MicroStrategy se encuentra atrapado en su propio modelo agresivo de deuda. La venta de $3 mil millones en Bitcoin, que se discute en Grayscale, asestaría un duro golpe psicológico a todo el mercado cripto. Saylor intentará proteger las acciones hasta el final aumentando los rendimientos y deteniendo la emisión, pero si la caída se prolonga, simplemente no le quedará efectivo para los pagos de dividendos en un año. $BTC