Mantle Identifica una brecha de $127 billones en las finanzas onchain

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• Mantle dice que las finanzas en cadena no han logrado capturar el mercado de capitales global de $127 billones, con solo $34 mil millones en RWAs no estables.

• Este mercado solo se llevará a la cadena cuando el sector combine cuatro factores: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución.

La tokenización ha sido la gran tendencia en los últimos años. Gigantes globales como Boston Consulting Group y Standard Chartered han afirmado que liberará más de $15 billones en los próximos cinco años. Sin embargo, según Mantle, la industria cripto apenas ha rozado la superficie, y la mayor parte de lo que se considera tokenización es solo digitalización.

Los mercados de capitales globales son una industria de $127 billones. Las finanzas en cadena fueron creadas para reflejar estos mercados, pero aún no se parecen en nada a ellos. Tampoco han logrado atraer capital significativo. Las stablecoins representan más del 90% de los activos tokenizados, con $322 mil millones, mientras que otros RWAs tokenizados solo alcanzan $33.8 mil millones según rwa.xyz, y la mayoría son tesoros tokenizados.

Datos cortesía de rwa.xyz.

Según Mantle, esto se debe a que las stablecoins resolvieron una necesidad inmediata de pagos, mientras que los tesoros tokenizados tienen una complejidad estructural limitada. Ninguno de ellos requirió que el mercado formulara nuevas leyes o repensara cómo se mueve el valor.

Las acciones y el crédito privado son los mercados más grandes, pero tokenizarlos es mucho más complejo. Requieren cumplimiento normativo integrado directamente en el activo, verificación de inversores, liquidación que cumpla con los estándares de contraparte institucional y sistemas de liquidez que fusionen mercados centralizados y descentralizados.

Mantle captura el desafío, afirmando:

“La mayoría de la infraestructura blockchain no fue diseñada para soportar los cuatro simultáneamente. La brecha entre el mercado actual de RWA en cadena y la escala de los mercados de capitales tradicionales es, en esencia, un problema de infraestructura.”

Mantle Resuelve el Desafío de los Cuatro Pilares

Mantle reconoció que existe un mercado masivo para acciones en cadena. Este sector liquida hasta $5 billones diarios, superando con creces a las stablecoins y los tesoros tokenizados. Sin embargo, la mayor parte del procesamiento se realiza en vías tradicionales.

Tokenizar acciones introduciría liquidación 24/7 y abriría el sector a una base de inversores más amplia mediante la fraccionalización. El cumplimiento normativo sería más fácil, rápido y barato, ya que estaría integrado de forma nativa en el token, mientras que la distribución sería global sin necesidad de intermediarios.

Las acciones tokenizadas están creciendo. Según un informe reciente de CoinGecko, el sector ha pasado de $2.1 millones a mediados del año pasado a $486 millones en marzo de este año.

Sin embargo, para pasar a la siguiente fase, se necesita una red que pueda resolver el desafío de los cuatro pilares: liquidación, cumplimiento normativo, liquidez y distribución. Mantle los resuelve todos. Ofrece finalidad de grado institucional, aplica requisitos regulatorios a nivel de protocolo, ofrece profundidad de libro de órdenes centralizada y componibilidad DeFi juntas, y tiene acceso tanto a usuarios institucionales como minoristas.

Mantle declaró:

“La mayoría de las redes optimizan una o dos de estas variables. Muy pocas pueden soportar de manera creíble las cuatro a escala institucional. La próxima fase del mercado de RWA estará determinada por la infraestructura en la que se asienten.”

El informe de Mantle se complementa con un análisis en profundidad de a16z crypto, que señaló que la mayor parte de lo que el mercado llama tokenización hoy en día es meramente digitalización. Los bonos, por ejemplo, son el activo más tokenizado. Sin embargo, de los $15.2 mil millones en bonos tokenizados, solo $800 millones son componibles y pueden desplegarse en protocolos DeFi.

a16z crypto, que ha invertido en proyectos como Coinbase, Lido, OpenSea y Uniswap, declaró:

“Gran parte de lo que se llama ‘tokenización’ hoy en día está más cerca de la digitalización: mover registros a blockchains sin desbloquear la componibilidad. Esto importa porque la componibilidad es una de las propuestas de valor centrales de los sistemas financieros en cadena y podría hacerlos mucho más poderosos.”