Hoy resumen del mercado de valores de EE.UU.: El rebote de hoy no es simple --- Los últimos dos días de venta de fondos de pensiones, la limpieza de Wall Street, el cambio en la estadística del PCE, Corea del Sur invierte 518 mil millones en semiconductores.

Cómo hace Wall Street la limpieza

45 minutos antes de la apertura, las instituciones presionaron fuertemente el sector de semiconductores para crear pánico, induciendo a los inversores minoristas a vender con pérdidas y cambiar a atención médica y los Siete Magníficos. Después de que los minoristas se fueran, las instituciones rápidamente tomaron posiciones en los mínimos y entraron en masa, muchas acciones de semiconductores luego experimentaron un giro en V de escape de la muerte, incluso convirtiéndose en una subida explosiva. Las acciones de semiconductores que cerraron con sombras superior e inferior se consideran capitulación final porque la mayoría de los minoristas se rindieron.

Micron y SanDisk rebotaron precisamente después de retroceder al EMA20, repitiendo el clásico patrón histórico. El comportamiento después de la publicación de ganancias fue una limpieza de libro de texto típica: romper el mínimo anterior, recuperarse rápidamente, probar la confirmación y romper al alza.

ARM cayó hasta cerca de los 300 dólares durante la sesión, cerca del EMA50, realizando una limpieza violenta, y finalmente cerró con una gran subida de 43 dólares.

Los dos sectores más resistentes y con mejor rendimiento hoy fueron equipos de semiconductores y ciberseguridad. Vale la pena mencionar la línea de ciberseguridad por separado. El desarrollo de la IA no eliminará los problemas de seguridad, sino que creará más riesgos. Se pueden observar AMAT y CRWD.

En el frente geopolítico, también hay avances, que son uno de los principales catalizadores del rebote de hoy, aunque esta influencia ya es muy pequeña.

EE.UU. e Irán acordaron dejar de atacarse mutuamente. Trump dijo que Irán ha solicitado reunirse en Doha, y Catar está a punto de descongelar los activos de Irán por 6 mil millones de dólares.

En el frente del petróleo crudo, el precio del petróleo ya ha caído un 40.95% desde su punto máximo reciente. Si las negociaciones geopolíticas van bien, el petróleo podría enfrentar más presión. Mi opinión personal es que, en este año de elecciones de medio término, no hay que preocuparse demasiado por el petróleo crudo. 120 es el techo de este año, y la inflación también bajará.

En vísperas del 250 aniversario del Día de la Independencia de EE.UU. el 4 de julio, a menos que aparezcan perturbadores extremos, la geopolítica probablemente tendrá unos días de paz, y el apetito por el riesgo a corto plazo disminuirá.

Hoy el mercado abrió con un gap al alza de más del 1%, y la estadística histórica de esta señal también vale la pena incluirla.

Los datos históricos muestran que un gap al alza del mercado de más del 1% es una señal extremadamente alcista: la probabilidad de subir después de 2 días es del 75%, después de 2 semanas del 86%, después de 3 semanas y 1 mes incluso alcanza el 100%, y el rendimiento promedio después de 1 mes puede llegar al 6.7%.

Estos datos coinciden con la estacionalidad que hemos estado comentando. Mañana es el último día de junio, y los datos históricos muestran que julio suele ser uno de los meses más fuertes para las acciones estadounidenses, especialmente en las estadísticas de los últimos 20 años.

Calendario clave de esta semana: el jueves, los datos de empleo no agrícola son el punto focal, pero no me preocupa mucho.

El martes, preste atención a los datos de vacantes laborales JOLTs. El miércoles, los funcionarios de la Reserva Federal darán discursos. El jueves, el informe de empleo no agrícola y la tasa de desempleo son los eventos económicos más importantes de la semana. El viernes 3 de julio, el mercado estará cerrado por el feriado del Día de la Independencia.

No me preocupa este dato del jueves. El principal asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, habló públicamente antes de la publicación de los datos de empleo no agrícola, diciendo que los indicadores actuales muestran que el informe de empleo será un número fuerte pero moderado, sin una tendencia de sobrecalentamiento descontrolado. Es poco probable que los nuevos empleos no agrícolas en junio superen significativamente las expectativas. La superación de expectativas en mayo se debió principalmente al impacto temporal de la Copa Mundial, que llevó a las empresas a contratar por adelantado; este es un factor único, no una tendencia.

Tesla subió un 8.5% hoy, y vale la pena mencionar el aspecto técnico.

En un canal descendente a largo plazo, a corto plazo hay que prestar atención al rango de resistencia de 413 a 415. Una vez que supere con volumen, es probable que suba directamente al borde superior del canal, 420 o incluso 433, la cuarta vez que toca la línea de tendencia bajista, que es el objetivo. Los rumores de que en 2026 se podría introducir en América del Norte la versión de batalla larga del Model Y también han aportado algo de catalizador emocional.

Análisis técnico

Mañana, el rango implícito de movimiento diario de SPY es aproximadamente el borde superior 746 y el borde inferior 735. Si el mercado retrocede, el nivel de resistencia anterior se convertirá en soporte, posiblemente creando un mínimo más alto cerca de 735, que también es una ruptura y retroceso de la línea de tendencia bajista, formando un punto de compra ideal de retroceso de la derecha.

El mercado está pasando gradualmente de un entorno de alta volatilidad a un entorno de baja volatilidad alcista. El S&P ya ha recuperado y se mantiene por encima de la línea de inversión gamma, en un estado gamma positivo.

El VIX cayó un 4.13% hoy a 17.65. El gráfico del VIX muestra claramente que cuando el precio vuelve a estar por encima de la línea de inversión, el VIX es fuertemente suprimido, lo que significa que el mercado vuelve a un período de estabilidad donde se compran los retrocesos y se venden los picos. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cayó ligeramente un 0.05%, y el índice del dólar se mantuvo lateral.

Todo esto crea un buen entorno alcista para las acciones estadounidenses.

Se modificó el método de cálculo del PCE de inflación

En la partida de software y accesorios de computadora, se agregó un índice compuesto de juegos de software, porque los precios de los productos de juegos han estado cayendo a largo plazo. Este solo elemento puede reducir el PCE subyacente de mayo en 0.1 a 0.2 puntos porcentuales.

Para los servicios de gestión de carteras de inversión, ahora se utiliza el crecimiento salarial del empleo para calcular, en lugar de basarse en los precios de los activos, porque el crecimiento salarial en la industria es relativamente moderado. La inflación de este elemento se redujo directamente del 21.6% al 9%, y solo este elemento puede reducir el PCE subyacente en 0.21 puntos porcentuales.

Para los servicios legales, se dejó de usar un solo criterio que no se había actualizado durante mucho tiempo y se reemplazó por un índice compuesto más detallado, con la tasa de crecimiento interanual cayendo del 7.6% al 4.25%.

Sumando estos cambios, el PCE subyacente de mayo se revisó a la baja directamente en 0.2 puntos porcentuales al 3.2%, y la expectativa anual del PCE subyacente para diciembre de 2026 también se ajustó del 3.2% al 3.0%. UBS advirtió que este cambio hará que la transparencia de los datos sea peor y que existe la sospecha de manipulación, pero el mercado ahora solo se preocupa por el resultado favorable: la necesidad de subir tasas se debilita aún más y las expectativas de recorte de tasas aumentan.

En el frente fundamental de ganancias, Goldman Sachs elevó las expectativas de ganancias de las empresas de IA, que es la razón central que respalda el rebote.

El último informe de estrategia de Goldman Sachs dice que las ganancias generales del S&P en el segundo trimestre podrían aumentar un 22%. Detrás hay dos impulsores: primero, el gasto de capital en IA continúa explotando, solo Nvidia y Microsoft contribuyen con más del 40% del crecimiento total de ganancias; segundo, la demanda de IA se está expandiendo desde la mera potencia de cómputo hacia escenarios más grandes como el consumo final y el software empresarial.

Corea del Sur invierte 518 mil millones de dólares en una estrategia nacional de semiconductores, y la reacción del mercado es bastante anormal, hay que explicar por qué.

El presidente de Corea del Sur anunció que duplicará la capacidad de producción de chips de memoria nacional en cinco años. Un anuncio de expansión de esta magnitud normalmente haría que el mercado se preocupara por un exceso de oferta futura, pero el mercado subió. Detrás hay varias lógicas:

Primero, la variable de tiempo es demasiado grande. La capacidad de producción real se materializará en varios años o incluso una década. Esto es solo una dirección política, que no puede cambiar la escasez real de HBM y memoria general a nivel mundial en los próximos uno o dos años.

Segundo, la demanda incremental compensa la preocupación por la expansión. Corea del Sur no solo está expandiendo la capacidad de producción de memoria, sino que también está invirtiendo enormes sumas en clústeres de computación de IA locales y centros de datos. Una vez que se construyan estas infraestructuras, generarán una gran demanda de compras de hardware de memoria, equilibrando el riesgo de oferta que trae la propia expansión de las fábricas de memoria.

Tercero, quienes realmente ganan de manera más estable son los proveedores de equipos upstream. Esta inversión de Corea del Sur tiene un impacto neutral en el equilibrio de oferta y demanda de memoria a corto y mediano plazo, pero para construir fábricas de obleas y empaquetado, se necesitan compras masivas de equipos, lo que representa un beneficio incremental a largo plazo de alta certeza para empresas de equipos upstream como AMAT, Lam Research y ASML. Esto está en la misma línea lógica que el artículo anterior sobre acciones de equipos de semiconductores.

Resumiendo mi juicio sobre hoy

El rebote de hoy no se sostiene por una sola razón, sino por la limpieza de las instituciones, la distensión geopolítica, la gestión anticipada de las expectativas de empleo no agrícola, la revisión sistemática a la baja del PCE, el aumento de las expectativas de ganancias de IA y el impulso de la expansión de Corea del Sur a las acciones de equipos. Todo esto ocurrió al mismo tiempo.

Después de un gap al alza de más del 1%, la tasa de éxito histórica es alta. La estructura gamma de fin de trimestre también ha vuelto al rango positivo. El mercado está pasando gradualmente de un estado frágil a un entorno relativamente estable y alcista. Incluso si los datos de empleo no agrícola del jueves no son débiles, las expectativas del mercado ya han sido tranquilizadas de antemano, por lo que es poco probable que provoquen un verdadero pánico.

En cuanto a la operativa, continuamos comprando en lotes según lo planeado. Los equipos de semiconductores y la ciberseguridad fueron los más estables hoy, y vale la pena prestar más atención. La limpieza en la línea de memoria ya está casi completa. El rebote preciso desde la media móvil indica que la presión de venta de esta ola ya se ha absorbido en gran medida.