El dólar/yen superó los 162, alcanzando un máximo histórico en casi 40 años. El Banco de Japón subió las tasas al 1%, pero no pudo detener la depreciación del yen; esto no solo es un evento extremo en el mercado de divisas, sino también una prueba de estrés macroeconómico que el mercado cripto está soportando.

La continua debilidad del yen implica una mayor fuga de capitales de Asia. Los planes de inversión en chips de Corea del Sur y la carrera armamentista de cómputo de IA ya han desviado grandes cantidades de fondos. Ahora, la depreciación del yen aumenta aún más el atractivo de los activos en dólares, y el mercado cripto enfrenta un drenaje de liquidez más severo. Bitcoin lucha en el nivel de $60,000, los ETF registran salidas netas consecutivas, los derivados están abarrotados de cortos, pero el viento en contra macroeconómico es el verdadero problema estructural.
El riesgo es: si el yen continúa depreciándose y provoca una intervención coordinada de los bancos centrales asiáticos, podría haber un impacto de liquidez a corto plazo; si se deja que siga, el carry trade global continúa, y los activos de riesgo como las criptomonedas se ven presionados. La experiencia histórica muestra que después de una volatilidad extrema del yen, a menudo sigue una turbulencia del mercado. El sentimiento actual está cerca del "pico de dolor", pero las señales de fondo aún no se han confirmado.
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