Vitalik quiere que DeFi se construya sobre opciones, no sobre deuda.

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• Vitalik Buterin ha sugerido construir activos DeFi que sigan índices utilizando opciones.

• El diseño podría usar oráculos más lentos, aunque los usuarios aún necesitarían rebalanceo regular para gestionar la exposición y reducir el riesgo de deslizamiento.

El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha propuesto una nueva forma de construir activos que siguen índices en finanzas descentralizadas, reemplazando el modelo basado en deuda utilizado en muchos sistemas DeFi con contratos de opciones.

En una publicación de investigación del lunes, Buterin dijo que DeFi podría reducir los riesgos de liquidación repentina usando opciones como capa base para activos sintéticos. Su propuesta se centra en activos que siguen índices de precios, como el dólar estadounidense frente a ETH, índices de inflación, materias primas u otras cestas.

La mayoría de los activos sintéticos y stablecoins algorítmicos dependen de posiciones de deuda colateralizada. En ese modelo, los usuarios bloquean criptocolateral y toman préstamos contra él. Cuando los precios se mueven bruscamente, el sistema puede forzar liquidaciones para proteger el protocolo de posiciones insuficientemente colateralizadas.

Vitalik Buterin argumentó que esta estructura crea un punto de fallo severo durante el estrés del mercado. Un usuario puede parecer seguro en condiciones normales, pero luego perder la posición rápidamente una vez que el valor del colateral cae por debajo del nivel requerido. Ese proceso también depende de feeds de precios rápidos que se actualizan en tiempo real.

Construir activos que siguen índices sobre opciones en lugar de deudahttps://t.co/isSkr3901W

¿Qué tal si usamos opciones como base de DeFi, en lugar de CDPs y liquidaciones? Así, en lugar de movimientos extremos de precios que crean un efecto agudo y global de "ser liquidado", en su lugar tu…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 1 de junio de 2026

Su propuesta toma un camino diferente. En lugar de crear deuda que necesita liquidación, el sistema dividiría 1 ETH en dos activos similares a opciones. Un lado ganaría valor cuando el índice elegido se mantiene dentro de un rango definido, mientras que el otro lado absorbería la exposición opuesta. Al vencimiento, un oráculo más lento liquidaría el valor.

Vitalik: Las Opciones Podrían Reducir la Presión sobre los Oráculos

Vitalik dijo que el beneficio clave proviene de eliminar la necesidad de liquidaciones instantáneas. Si no existe liquidación forzada, el sistema no necesita un oráculo en tiempo real para desencadenar una acción urgente. Puede usar oráculos más lentos, similares a los utilizados en mercados de predicción.

Ese cambio es importante para la seguridad de DeFi. Los oráculos en tiempo real deben reaccionar rápidamente, por lo que a menudo dependen de señales automatizadas y un grupo limitado de proveedores de datos. Por lo tanto, los atacantes pueden intentar manipular los precios a corto plazo y empujar a los sistemas a acciones incorrectas.

Los oráculos lentos dan al mercado más espacio para respirar cuando los datos de precios parecen incorrectos. Los mercados de predicción pueden agregar otra verificación antes de la liquidación, dificultando que los datos incorrectos se muevan a través del sistema sin control.

Sin embargo, el modelo aún necesita gestión activa. Los usuarios tendrían que rebalancear sus activos sintéticos cuando los precios se acerquen a niveles de strike importantes. Los usuarios pueden necesitar pasar de un precio de strike a otro cuando los precios de mercado se acerquen a zonas peligrosas. Sin esa acción, su exposición puede desviarse lentamente del índice objetivo.

Vitalik Buterin describió esta desviación como más suave que la liquidación. En lugar de una pérdida brusca, la posición se aleja de la exposición deseada de manera gradual. Eso crea un perfil de riesgo diferente, donde los usuarios gestionan el momento y el deslizamiento en lugar de enfrentar liquidación automática.

También señaló que los costos de rebalanceo siguen siendo un problema abierto. Si los usuarios pierden demasiado valor a través de comisiones de trading o mala liquidez, el modelo puede tener dificultades para competir con los sistemas existentes de stablecoins y activos sintéticos. Por lo tanto, el diseño de mercado resistente al deslizamiento jugaría un papel importante en cualquier versión práctica de la idea.

La propuesta se suma a un debate más amplio sobre cómo DeFi puede manejar el apalancamiento, el riesgo de colateral, el diseño de oráculos y las caídas del mercado sin depender de liquidaciones forzadas.

Anteriormente, Vitalik Buterin señaló que la verificación formal asistida por IA podría dar a Ethereum y a la industria cripto en general una base de seguridad más sólida. El método podría ayudar a los desarrolladores a escribir código más eficiente mientras reducen errores que los atacantes suelen explotar en contratos inteligentes.

La acción del precio de Ethereum añade un contexto de mercado a la discusión. ETH ha caído por debajo de $2,000 y ahora cotiza por debajo de la media móvil simple de 100 horas. La altcoin recientemente tocó $1,960 antes de que los compradores intentaran una modesta recuperación. La resistencia ahora se sitúa cerca de $2,000, con un pivote más fuerte alrededor de $2,020.

Gráfico de ETHUSD en 1 hora | Fuente: TradingView

Si el precio de Ethereum no logra recuperar $2,020, los vendedores pueden mantener la presión sobre el mercado. Mientras tanto, el soporte de ETH se sitúa cerca de $1,955, $1,920 y $1,880, con una caída más profunda arriesgando $1,780 y un movimiento por encima de $2,050 abriendo espacio hacia $2,120.