Por fin llegó.

Algunos puntos clave:
1/ Política de reserva en dólares
Actualmente tiene 25.5 mil millones de dólares en efectivo (obviamente ha hecho mucho ATM, una elección inteligente), 17.6 mil millones de dólares en dividendos anuales, más el plan de monetización de Bitcoin (puede vender hasta 12.5 mil millones de dólares en BTC)
No habrá crisis de liquidez a corto plazo.
Lo más importante es que [la junta directiva ha establecido además una política corporativa de mantener una reserva mínima en dólares equivalente al menos 12 meses del pago anual esperado de dividendos de acciones preferentes y gastos de intereses. Cualquier reducción de la reserva por debajo de 12 meses requiere la aprobación de la junta.]
Esto es lo que he estado diciendo: el mayor error de MicroStrategy fue no haber dejado suficiente efectivo. El efectivo es para que el mercado lo vea, no para que el mercado lo use. Ahora esto se ha corregido. Más vale tarde que nunca.
2/ Dividendo de STRC
Aumentado al 12%, y se ha fijado el objetivo: "El objetivo corporativo es que el precio de negociación a largo plazo de STRC fluctúe alrededor del rango de 99 a 100 dólares, cerca de su precio objetivo establecido de 100 dólares"
Personalmente creo que este es otro error. Ya se ha demostrado que STRC es una herramienta de financiación fallida. Incluso si insisten, no deberían mantener el objetivo de 99-100 dólares, sino fluctuar en un rango más amplio, por ejemplo, 80-100 dólares.
3/ Programa de recompra de valores de crédito digital
Hasta 10 mil millones de dólares, incluyendo STRC, STRF, STRD, STRK
El problema es que el efectivo actual es limitado, el ATM ha llegado casi al límite. Si recompran, gastarán el efectivo que tanto les costó conseguir.
Está bien decirlo como un eslogan, pero una recompra real sería un desastre. Si recompran, deberían comprar a precios más bajos.
4/ Programa de recompra de MSTR
Hasta 10 mil millones de dólares, personalmente creo que es principalmente fanfarronear.
Por el momento, STRC, STRF, STRD, STRK > BTC > MSTR
Los intereses de los accionistas ya han sido dañados por completo, la recompra tiene poco sentido.
A menos que mNAV continúe cayendo a un nivel muy bajo por debajo del agua.
5/ Disciplina de emisión de acciones ordinarias
La empresa espera continuar usando la emisión de acciones ordinarias con cautela, especialmente cuando el precio de negociación de las acciones ordinarias esté cerca o igual a 1 vez el valor neto de los activos por acción.
No está dicho de manera tajante; no se descarta que sigan con el ATM cuando mNAV < 1.
Después de todo, el objetivo es "crear valor a largo plazo", no a corto plazo.
Después de todo, las promesas a los accionistas en la última reunión fueron como un pedo al final😅😅
Juicio general personal: La posibilidad de un colapso a corto plazo se reduce aún más. $MSTR y $STRC se recuperarán, pero $STRC no volverá a 1 dólar.
A corto plazo, el ATM podría continuar. BTC no se venderá a corto plazo, pero es posible a mediano plazo.
Las recompras son principalmente fanfarronear.