Analista de Bloomberg: S&P 500 y MMF suben al mismo tiempo, el mercado tiene suficientes "balas" pero entrar al mercado puede requerir un recorte de tasas como desencadenante.

深潮 TechFlow 消息，6 月 29 日，彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在 X 平台发文表示，当前标普 500 指数已处于历史高位，同时货币市场基金（MMF）资产规模同样创下新高，这种“股市与现金并存高位”的结构形成鲜明对比，但对多头而言意味着仍有大量“干火药”尚未入市。

Eric Balchunas 认为，资金回流股市可能需要利率降至 3%以下才会显著发生，因为在当前 4%收益环境下投资者更倾向于持有稳定净值且无回撤风险的货基，而非债券 ETF。债券市场此前在 2022 年的大幅回撤削弱了投资者对传统债券的信任，导致货币基金在一定程度上替代了传统债券配置，此外美国宏观不确定性（包括特朗普相关政策因素）也加剧了资金的观望情绪。Noticias de Shenchao TechFlow, 29 de junio, el analista senior de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, publicó en la plataforma X que el índice S&P 500 se encuentra actualmente en máximos históricos, mientras que los activos de los fondos del mercado monetario (MMF) también han alcanzado nuevos récords. Esta estructura de "acciones y efectivo coexistiendo en niveles altos" forma un contraste marcado, pero para los alcistas significa que todavía hay una gran cantidad de "pólvora seca" que aún no ha entrado al mercado.

Eric Balchunas cree que el retorno de fondos al mercado de valores podría ocurrir de manera significativa solo cuando las tasas de interés caigan por debajo del 3%, ya que en el entorno actual de rendimiento del 4%, los inversores prefieren mantener fondos monetarios con valor neto estable y sin riesgo de retroceso, en lugar de ETF de bonos. El fuerte retroceso del mercado de bonos en 2022 debilitó la confianza de los inversores en los bonos tradicionales, lo que llevó a que los fondos monetarios reemplazaran en cierta medida la asignación de bonos tradicionales. Además, la incertidumbre macroeconómica de Estados Unidos (incluyendo factores relacionados con las políticas de Trump) también ha intensificado la actitud de espera de los fondos.