El apalancamiento masivo y generalizado es el acelerador más central del circuito de ruptura (riesgo fatal). Este es el culpable más clave de esta caída: a finales de mayo, Corea del Sur aprobó en lote la emisión de 16 ETF de apalancamiento 2x de acciones individuales, todos vinculados a los dos gigantes de chips Samsung y SK Hynix. Los inversores minoristas pueden comprar productos con apalancamiento 2x con solo un clic en su teléfono, sin necesidad de habilitar el margen de financiamiento ni control de garantías. En poco más de un mes, la escala de estos ETF de apalancamiento se disparó de 3 mil millones de dólares a 9.1 mil millones de dólares, más del 90% de los tenedores son inversores minoristas comunes, y la tasa de rotación semanal alcanza el 200%, lo que equivale a que todo el público apueste con apalancamiento en el mercado de chips. Una vez que el precio de las acciones cae ligeramente, los productos de apalancamiento 2x desencadenan directamente una liquidación forzosa en cadena: caída del precio de las acciones → liquidación por apalancamiento y venta pasiva → mayor caída del precio de las acciones → más cuentas apalancadas liquidadas, formando un ciclo negativo de caída sin solución. En solo una hora, una gran cantidad de órdenes de venta se acumulan, llevando directamente el índice al límite de ruptura. Incluso los reguladores lamentaron públicamente después el haber aprobado estos productos apalancados.