Las stablecoins que generan rendimiento son uno de los mercados más importantes en crypto en este momento.

Investigué el sector, y está en algún punto entre $15B y $20B dependiendo de cómo lo definen las diferentes plataformas.
– $1.6B en rendimiento acumulado pagado.
– APY promedio ~3.7%.
Si bien todo el mercado de stablecoins es de alrededor de $315B, todavía es pequeño en participación, pero ya impulsó ~$4.3B del crecimiento neto de la oferta de stablecoins de ~$8B en el primer trimestre.
Se está convirtiendo en la nueva capa de ahorro onchain, capa de tesorería, capa de garantía, y eventualmente tal vez la tubería financiera en la que cada cadena y aplicación quiera conectarse.
Después de que la oferta de USDe se liquidara, el mercado recordó que el rendimiento de base es real, pero cíclico. Útil, pero no del mismo nivel de riesgo que los T-bills o MMFs.
Puede sorprenderte que el mercado ya tenga ~100 marcas, así que intenté mapear a los líderes.
@SkyEcosystem - $USDS 3.6% APY: el YBS más grande con $5.9B de oferta. Los productos incluyen stUSDS al 6.3% APY, Savings, SparkLend y Spark Liquidity Layer.
@ethena - $sUSDe 3.86%: $1.7B de TVL, rendimiento real de tasas de financiación de perpetuos + staking de ETH.
@maplefinance - $syrupUSDC/$syrupUSDT 4.12%-4.78%: $1.8B de TVL combinado, rendimiento real de préstamos institucionales sobrecolateralizados, componible en DeFi para looping apalancado.
@USDai_Official - $sUSDai 7.15%: $300M de TVL, apuesta USDai para ganar rendimiento de préstamos colateralizados con GPU que impulsan infraestructura de IA.
@falconfinance - $sUSDf 5.18%: $71M de TVL, motor de garantía universal que acuña USDf contra BTC, ETH y RWAs, luego apila rendimiento neutral al mercado a través de sUSDf.
@solsticefi - $eUSX 3.79%: $99M de oferta, estrategias delta-neutral utilizando arbitraje de tasas + staking cubierto.
Los T-bills y MMFs se están convirtiendo en reservas de stablecoins onchain.
@circle - $USYC 3.3% APY: el MMF tokenizado más grande respaldado por T-bills + repos inversos, ahora con más de $3B de AUM.
@BlackRock - $BUIDL 3.49%: el modelo para RWAs institucionales, Tesoros estadounidenses tokenizados onchain, ~$2.5B+ de AUM, dividendos diarios pagados como nuevos tokens.
@OndoFinance - $USDY/$OUSG 3.55%-3.68%: $3.6B combinados, rendimiento de T-bill sin permiso para minoristas no estadounidenses + exposición institucional respaldada por BUIDL para inversores acreditados y QP.
@SuperstateInc - $USTB/$USCC 3.16%: $1.2B de AUM combinado, T-bills tokenizados + rendimiento institucional de carry-and-cash (base + staking), suscripciones/reembolsos en USDC el mismo día, gestionado por Invesco.
@Theo_Network - $thBILL/$thUSD 5.4%: $228M de TVL, rendimiento de T-bill institucional respaldado por el fondo ULTRA + rendimiento de gold carry-trade, acuñación/canje con KYC, totalmente componible en DeFi.
@fraxfinance - $sfrxUSD 3.95%: $33M de TVL, respaldado por BUIDL, Superstate USTB y WisdomTree WTGXX.
El punto más importante es que las stablecoins que generan rendimiento se están convirtiendo en la nueva capa de depósito de DeFi.
Aave, Pendle, Morpho, Spark... ahora usan estos activos como garantía, tramos de tasa fija, combustible de looping, estacionamiento de tesorería y base de liquidez.
Durante mucho tiempo, parte de mi pólvora seca no está basada en USDT/USDC.