Resumen de opiniones: Bitcoin podría estar en una fase de acumulación cíclica, centrándose en la ventana clave de cambio de tendencia de julio a octubre.

Noticias de Mars Finance, 29 de junio. A medida que Bitcoin continúa corrigiendo, el debate del mercado sobre el fondo de este ciclo se intensifica.

Según análisis de múltiples partes, Bitcoin podría estar acercándose gradualmente al fondo del ciclo, pero a corto plazo aún es necesario esperar a que el mercado complete una mayor liquidación y consolidación del fondo.

El último informe de investigación de Grayscale sostiene que Bitcoin, desde su máximo de aproximadamente $125,000 en octubre de 2025, ha retrocedido más del 50% y ha caído por debajo de $60,000, lo que aún es un ajuste cíclico dentro de un mercado alcista a largo plazo, no un cambio de tendencia.

El informe señala que esta caída se debe principalmente a la combinación de factores como el giro hawkish de las expectativas de política de la Fed, la incertidumbre legislativa del proyecto de ley CLARITY, la presión de apalancamiento de Strategy y las preocupaciones sobre la seguridad de la computación cuántica.

Grayscale considera que si el proyecto de ley avanza sin problemas, la presión de desapalancamiento corporativo se alivia y la Fed pausa las subidas de tipos, Bitcoin podría estar cerca del fondo de este ciclo; por el contrario, si el avance regulatorio se estanca, las empresas de activos digitales continúan desapalancándose y se suma el riesgo de subidas de tipos, el mercado todavía tiene espacio para una mayor caída.

Sin embargo, en comparación con los ciclos históricos, la base de capital institucional en este ciclo es más sólida, y se espera que la amplitud del retroceso difícilmente alcance la caída bajista de aproximadamente el 80% del pasado, manteniendo una perspectiva positiva a largo plazo para el desarrollo de blockchains públicas y activos digitales.

La opinión de los participantes del mercado sobre el rango del fondo también se está volviendo gradualmente más concentrada.

Yi Lihua, fundador de Liquid Capital (anteriormente LD Capital), declaró que esta caída ya ha entrado en la tercera ola de corrección desde octubre de 2025, y si se siguen las leyes históricas de volatilidad, de julio a agosto podría convertirse en la última y más valiosa ventana de posicionamiento de este mercado bajista.

Él cree que la tendencia del mercado de valores estadounidense, los cambios en el balance de Strategy y la actitud de la Fed hacia la inflación y las tasas de interés siguen siendo variables centrales que determinan la dirección del mercado, y también se deben vigilar posibles eventos de cisne negro al final del mercado bajista.

Según la estimación de la caída histórica, si se retrocede entre un 60% y un 66% desde el máximo de $126,000, el precio correspondiente sería de aproximadamente $51,000 a $43,000, y este rango todavía se considera una zona potencial de presión extrema.

El analista cripto Murphy, basándose en el análisis de la "curva de superposición MVRV posterior al halving", considera que la volatilidad general de este ciclo se ha reducido significativamente, y tanto los máximos como los mínimos son más débiles que en los ciclos históricos alcistas y bajistas.

Actualmente, el rango MVRV correspondiente es de aproximadamente 1.12 a 1.30, lo que significa que el rango de operación razonable de Bitcoin es de aproximadamente $59,000 a $70,000, y la probabilidad de caer por debajo de $50,000 a corto plazo es relativamente limitada, siendo más probable que se mantenga en un patrón de consolidación o rebote débil antes del 23 de julio.

Murphy señaló además que la etapa de consolidación del fondo que realmente merece atención podría comenzar desde finales de julio hasta finales de agosto, y de septiembre a octubre se espera una elección direccional más importante.

Él cree que Bitcoin por debajo de $60,000 ya tiene un alto valor de asignación a largo plazo, pero en esta etapa aún se debe mantener la paciencia y esperar a que el mercado complete la construcción del fondo.