Resumen de opiniones: Bitcoin puede estar en una etapa de fondo cíclico, enfocándose en la ventana clave de cambio de tendencia de julio a octubre.

BlockBeats mensaje, 29 de junio, a medida que Bitcoin continúa corrigiéndose, el debate sobre el fondo de este ciclo se intensifica. Según múltiples análisis, Bitcoin podría estar acercándose gradualmente al fondo del ciclo, pero a corto plazo aún es necesario esperar a que el mercado complete una mayor liquidación y consolidación.

El último informe de investigación de Grayscale considera que la caída de Bitcoin desde el máximo de aproximadamente $125,000 en octubre de 2025 hasta más del 50%, rompiendo los $60,000, sigue siendo un ajuste cíclico dentro de un mercado alcista a largo plazo, no un cambio de tendencia. El informe señala que esta caída se debe principalmente a factores como el giro hawkish en las expectativas de política de la Fed, la incertidumbre legislativa sobre la «Ley CLARITY», la presión de apalancamiento de Strategy y las preocupaciones de seguridad cuántica. Grayscale cree que si la ley avanza sin problemas, se alivia la presión de desapalancamiento corporativo y la Fed pausa las subidas de tipos, Bitcoin podría estar cerca del fondo de este ciclo; de lo contrario, si la regulación se estanca, las empresas de activos digitales continúan desapalancándose y se suma el riesgo de subidas de tipos, el mercado aún tiene espacio para una mayor caída. Sin embargo, en comparación con los ciclos históricos, la base de capital institucional de este ciclo es más sólida, y se espera que la magnitud de la corrección difícilmente repita la caída bajista de aproximadamente el 80% del pasado, manteniendo una perspectiva positiva a largo plazo para las blockchains públicas y los activos digitales.

Los participantes del mercado también están convergiendo gradualmente en su juicio sobre el rango del fondo. Yi Lihua, fundador de Liquid Capital (anteriormente LD Capital), declaró que esta caída ha entrado en la tercera ola de corrección desde octubre de 2025. Si se siguen los patrones históricos de volatilidad, julio a agosto podría ser la última y más valiosa ventana de posicionamiento de este mercado bajista. Él cree que la tendencia de las acciones estadounidenses, los cambios en el balance de Strategy y la postura de la Fed sobre la inflación y las tasas de interés siguen siendo las variables centrales que determinan la dirección del mercado, y también hay que estar atentos a posibles eventos de cisne negro al final del mercado bajista. Desde la perspectiva de la disminución histórica, si la caída desde el máximo de $126,000 es del 60% al 66%, los precios correspondientes serían aproximadamente de $51,000 a $43,000, y este rango sigue considerándose un área de presión extrema potencial.

El analista de criptomonedas Murphy, basándose en el análisis de la «curva de superposición MVRV post-halving», considera que la volatilidad general de este ciclo se ha reducido significativamente, con máximos y mínimos más débiles en comparación con los ciclos históricos de mercado alcista y bajista. Actualmente, el rango MVRV correspondiente es de aproximadamente 1.12 a 1.30, lo que significa que el rango de operación razonable de Bitcoin es de aproximadamente $59,000 a $70,000, y la probabilidad de una caída a corto plazo por debajo de $50,000 es relativamente limitada. Antes del 23 de julio, es más probable que se mantenga un patrón de consolidación o un rebote débil. Murphy señala además que la fase de consolidación del fondo realmente digna de atención podría comenzar desde finales de julio hasta finales de agosto, y de septiembre a octubre se podría esperar una elección direccional más importante. Él cree que Bitcoin por debajo de $60,000 ya tiene un alto valor de configuración a largo plazo, pero en la etapa actual, aún se debe mantener la paciencia y esperar a que el mercado complete la construcción del fondo.